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中國刺激措施帶動需求 高盛上調銅鋁價格預估
MoneyDJ新聞 2024-10-28 09:32:00 記者 黃文章 報導
礦業週刊（Mining Weekly）10月25日報導，高盛（Goldman Sachs）報告上調對2025年鋁和銅的價格預估，因預期在中國採取刺激措施後的需求潛力更大。該行將2025年平均鋁價預估從每噸2,540美元上調至2,700美元，將2025年平均銅價預估從10,100美元上調至10,160美元。
高盛報告指出，中國GDP的增長對金屬價格的影響明顯大於油和煤，主要因為中國在全球金屬需求中的佔比領先。中國鋁和銅的需求將受益於設備升級和消費品換購計劃。報告表示，政策對價格有雙向風險，中國進一步刺激措施可能推升價格，但中美貿易緊張局勢的任何升溫則可能令價格走低。中國財政部此前宣布財政刺激計劃，旨在振興疲弱的經濟並實現政府的增長目標。
高盛保持對石油、天然氣和煤炭的價格預測不變，並認為中國刺激措施對能源價格的推動相對溫和，油氣市場主要驅動因素仍為中東石油供應和天然氣的冬季需求。高盛指出，隨著政策支撐和中國石油需求的回升，目前認為2025年中國石油需求增長的風險趨於平衡（此前偏向下行），這支持該行對布蘭特原油在每桶70至85美元區間的基礎預測。
根據中國國營研究機構北京安泰科信息開發有限公司的預測，中國的銅需求增長在未來幾年將逐漸放緩，預計會在2030年左右達到頂峰。報告指出，儘管可再生能源領域的需求增長顯著（這是銅需求增長的主要驅動因素），但中國經濟增速放緩及買家轉向鋁材的影響也不容忽視。
安泰科分析師楊長華報告表示，中國在2025年至2030年間的銅需求年均增長率預估為1.1%，低於過去五年平均3.9%的增長率。報告指出，可再生能源投資中的銅使用密度正在下降，因行業努力減少使用量或尋求替代材料。報告預估，到2030年，中國電動車及太陽能和風能產業的銅需求將增至310萬噸，佔全國總需求的26%，而2023年該比例為15%。
楊長華表示，中國銅需求在2030年達到峰值的預測面臨的主要風險包括中國製造業出口的增長情況及工廠外移的可能性。過去五年來，全球對銅的需求預測非常樂觀，主要基於全球礦山供應無法跟上長期需求增長的預期。由於供應緊張跡象顯現，銅價在今年5月曾創下新高。
全球最大礦商必和必拓（BHP）報告則稱，全球銅需求預計將以每年增加100萬公噸的速度增長，這一增幅是過去15年平均需求增長的兩倍。全球銅需求複合年均增長率（CAGR）預估將達到2.6%，高於2006年以來的1.9%增長率。
報告表示，銅需求激增主要是由於電動車、可再生能源系統和數據中心等銅密集型技術的採用，同時新興市場的經濟發展也在推動。單單電動車就比傳統內燃機車輛使用約三倍的銅，預計到2040年，電動車將使運輸部門的銅需求佔比從2021年的11%提升至超過20%。此外，數據中心的銅使用量預計到2050年將增加六倍之多。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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