下半年股債投資展望 法人：風險性資產續揚但波動大

工商時報 黃惠聆

今年上半年股債市況猶如雲霄飛車，隨著美國經濟數據和聯準會動向起舞，但終究交出亮麗的成績單。展望下半年，除了降息可期外，美國總統大選在即，多數法人認同有風險性資產續揚，但因股市上半年漲幅不小，預期未來波動變大。

富達投信表示，「軟著陸」是第三季投資環境的基本情境，支持風險性資產走揚。今年勞動市場和消費需求緩步下滑，全球經濟活動保持穩定，由於總體經濟轉向溫和成長，部分緩解對經濟衰退的擔憂，反映經濟和通膨表現對央行緊縮政策保持韌性。

各經濟體步入穩定，富達投信說，有利風險性資產，相較其他經濟體，美國經濟與通膨表現特別強韌，有望推升其股債市表現。隨著全球經濟步入溫和成長，各地經濟發展與貨幣政策趨於穩定，有利先前遭低估的風險性資產走揚並持續關注美國與日本股市。但因之前部份有些股票已出現強勁漲幅與評價提升，該投資團隊將轉而尋找具投資價值的企業，如評價合理的美國中型股且基本面能適應更高的利率環境或有長期成長潛力。

富蘭克林證券投顧指出，預期全球景氣將維持穩健增長，須耐心靜待美國通膨降溫及聯準會政策轉向，潛在的風險則須留意美國選舉、地緣政治和貿易保護主義抬頭的影響。所幸根據歷史經驗顯示，美國總統選舉年度，美股當年平均波段修正幅度為14％，其中越接近選舉的9月及10月美股走勢可能較為波動，但若美股出現震盪，應視為進場機會。

安聯投信對於下半年投資標的建議是，在股票方面，該投資團隊相對看好台股以及和AI相關的標的；債券投資則建議短年期債和優質複合信用債，為分了散投資風險，多元資產是可以考慮的投資選項。

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