【高股息ETF大PK 4】專家教戰「7篩選步驟」首要比較重點不是殖利率！

更新時間： 2022年9月14日上午3:32

比較完9檔高股息ETF的績效、費用率、配息水準，究竟投資人在選擇時該如何依照重要性一一篩選、排序呢？元大高息低波ETF研究團隊指出7大步驟一一教戰，首先報酬率、能否填息是最重要的，再來依序為殖利率、波動度、配息穩定度，然後依照個人喜好選擇配息頻率，最後則是比較費用率。

1.整體報酬率

長期來說這點最重要，即淨值本身成長性。良好的指數編製規則，能選到配發高股利企業、股價也成長或至少不是大跌，才能奠定一檔高股息ETF的成功。

淨值成長性牽涉到填息情形，配息本身是投資人的錢將從左口袋的移到右口袋，直到價格上漲順利填息，才是真正的賺到配息。

一檔ETF長期淨值成長，隨著時間累積每年的配息金額會持續增加；但若一檔ETF淨值長期減損，就算號稱10%殖利率，但實際領到的配息金額也是逐年減少。若長期無法填息，代表基金本身的選股邏輯無法為投資人持續創造獲利，就該好好重新審視。

高股息ETF非常受台灣投資人歡迎，尤其對於號稱7~8%殖利率的標的更是著迷，但切記ETF要「完成填息」才是真的賺到。如果配了高息卻不顧績效、是否填息，無疑是殺雞取卵。

會投資高股息ETF的投資人，主要訴求就是能夠拿到較高的現金收益率。像這樣的投資人並不是專注在高投資成長的機會，而是期待能獲得穩健的收益率。投資策略上，這類投資人會將現金轉到穩健的資產，除了能夠抵抗通膨維持自身的購買力，也期待能夠得到更好的穩健收益。

波動度會影響整體投資組合的長期成長性，淨值如果下跌50%，需要上漲1倍才能回到原來價格。此外，波動過大，也會影響投資人持股信心以及配息金額，因此整體投資組合做到低波動很有利。

高股息ETF相對大盤的波動度已經小了一點，但對於有計畫將高股息ETF最作為退休現金流的投資人來說，ETF增加「低波動」選股策略也能更安心。

忽高忽低的殖利率，可能是選股不理想或者配發股利沒有依循一定的原則。特別要提醒，高股息ETF配發股利要能提供合理殖利率，而非為了衝高殖利率，超過合理配息水準，而侵蝕到淨值成長性。

至於如何評估「合理配息水準」？研究團隊指出，配息水準一般可與標竿指數作為比較，以台股來說，比較的標準多是加權指數，或可參考台灣的長期平均經濟成長率與通膨成長率總和，以及配息年度的企業獲利能力。

目前台股的合理配息率約4.5%~5%，高股息ETF約可再往上加1~2%。5~7%就算是高股息ETF的合理配息率了，若再提供更高的配息，其實投資人也要小心。

這與投資人感受較有關，近期季配息ETF越來越多，採季配息高股息ETF可以讓有現金需求(不管是生活費用、退休開支…等等) 的投資人，配置出更適合的財務規劃，幫助投資人達到「月月領息」目標。不過，若是配息再更頻繁，就要留意可能會出現每次配息不穩定的狀況。

季配息ETF逐漸成為各投信的「標配」後，幾乎每月都有配息題材。零股交易連動台股ETF的話題，也出現愈多投資人透過零股買季配息ETF的新趨勢。

任何影響到績效的因素都很重要，因此費用率當然也不能忽略。不過，績效仍是關鍵，如果沒有長期良好績效，低費用率、高殖利率也沒意義。

元大高息低波ETF研究團隊最後也建議投資人，在選擇ETF的時候，除了比較以上7大項目之外，也可以用「品牌」作為篩選標準之一，選擇有聲望、位居龍頭的投信業者，在投資人權益維護也能有一定口碑，此外，也要看基金的規模，規模太小的基金建議不要碰，此點不只ETF，選擇共同基金時也可以適用。（審核：葉憶如）