《台北股市》半導體末升段訊號現 老手示警：9檔見好要收

【時報-台北電】台股11月以來勢如破竹，迄今大漲1600點，漲幅高達12％，接連攻上季線、半年線重大反壓後陷入整理，資深分析師指出，熊市反彈可能在12月初提前告終，且當輪到DRAM補漲，暗示半導體反彈出現壓力，資金將轉向其他跌深電子或傳產，提醒晶豪科、威剛、群聯、華擎、技嘉、微星、撼訊、麗臺、青雲等跌深反彈股，未來僅剩剛性需求，明年EPS僅能溫和成長，投資人見好要收。

萬寶投顧投資總監蔡明彰表示，台股主要利多看似是美國CPI、PPI低於預期的通膨舒緩，加上股神巴菲特抄底台積電，也為台股注入強心針，但實際上是台股今年跌太深，突如其來的利多，使法人、散戶措手不及，手上持股部位偏低，台股因而急速反彈。

今年台股最大賣壓來自外資，11月雖買超台股1390億元，可望改寫2016年7月以來的6年新高紀錄，但今年累計仍賣超1.2兆元。至於最大權值股台積電，外資11月來回補9萬張，但今年累計仍大賣101萬張，但台積電11月就大漲近百元，漲升25％。

外資一再回補持股，但散戶仍無反應，代表散戶籌碼的融資餘額，11月仍減23億元，創1624億元的今年新低。於是本波台股反彈的滿足點在哪裡，取決外在環境之外，就是看外資及散戶的籌碼動向，一旦外資回補買超停頓，以及散戶的融資熱情又回來，台股就將拉回打第2隻腳。

蔡明彰強調，這波台股呈現馬不停蹄的V型反轉，於是股價上漲的空間放大，相對反彈的時間就會壓縮，畢竟現在並不是多頭市場，不太可能股價同時大漲又時間拉長。

時間有一定限制，12/13公布11月CPI，12/14是今年最後1次FOMC，12 月中旬要提防本波反彈時間的結束，而12月上旬公布的非農就業報告，說不定就提前出現變數。

一旦台股反彈有時間限制，各路人馬把握機會搶差價，跌深股是本波最大主軸，不過注意跌深的股票電子、傳產、金融都有，將是輪流表現，搶跌深價差的風險在於捉龜走鱉。

他以這波率先反彈的半導體為例，周三利基型記憶體的晶豪科漲停，帶動記憶體族群的威剛、群聯大漲。

記憶體是半導體景氣最差的次產業之一，美光、鎧俠、海力士等全球DRAM大廠，都已下修資本支出及大幅減產計劃，海力士更大砍明年資本支出，表示記憶體景氣很惡劣，但往好的方向思考，DRAM廠縮減產能可望加速景氣趕底，台廠明年下半年迎向轉機，雖股價提前反應景氣，但不至於提前半年就大漲。

華邦電面對庫存調整，預期第4季需求轉淡，台中12吋廠將減產3~4成，高雄廠新產能拉升時間往後遞延，華邦電表示明年上半年庫存去化告一段落，明年下半年市場需求將浮現。

華邦電第3季EPS0.67元，季減48％，估第4季0.3~0.4元，全年估3.4元，與去年3.42元持平，但今年來股價下跌32％，蔡明彰認為，先前18.5元應是底部，但目前適合搶差價，但提醒明年第1季可能再次探底。

晶豪科第3季EPS0.3元，營運崩盤，第1季及第2季都有3元以上，前3季7.06元，全年估7.2元，本益比10倍偏低，是補漲的理由，最主要是今年來股價大跌47％，跌太深，容易反彈。

但蔡明彰也示警，當半導體跌深股輪到DRAM，暗示半導體反彈出現壓力，資金將轉向其他跌深電子或傳產，這是大盤攻上14560點半年線後的合理現象，資金移轉需要外在的消息變化，即將發布的英偉達財報要留意。

英偉達晶片應用在高端PC產業，主要是遊戲產品，然而大多數的大型遊戲公司都表示，今年銷售額疲軟及前景黯淡。英偉達另一個利空是顯卡需求下降，隨加密貨幣持續惡化，英偉達收入將減，本波低點以來反彈53％，但今年仍下跌45％。

在英偉達財報出爐前夕，華擎周三漲停，並帶動顯卡的技嘉、微星、撼訊、麗臺、青雲，主因是華擎今年股價大跌54％，撼訊、麗臺也重挫5成，華擎前3季EPS8.48元，全年估10元，較去年19元衰退近50％。

不過，即使明年顯卡庫存調整可望健康，但缺少加密貨幣的挖礦需求，只剩PC遊戲的剛性需求，EPS溫和成長，現在是跌深的激烈反彈，顯然見好要收。

※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。(新聞來源：旺得富理財網 李宗莉)