PMI採購經理人指數是什麼？PMI越高越好嗎？如何從中觀察景氣循環？

中經院公布2022年12月季調後的台灣製造業採購經理人指數（PMI）持續緊縮，12月指數為43.7%，較11月微跌0.2個百分點，為連續6個月緊縮。

景氣好、景氣壞，未來經濟前景怎麼看？PMI 就是各國觀察景氣是否反轉的領先指標，到底 PMI 採購經理人指數是什麼？PMI 越高越好嗎？如何從中觀察景氣循環呢？

PMI 採購經理人指數是什麼？

PMI（Purchasing Managers Index），中文為「採購經理人指數」，也可稱作 PMI 指數。

PMI 採購經理人指數是用來衡量某經濟體中，特定行業健康水準的一項指標，是由每個月請企業裡的採購經理填寫問卷，然後將問卷的調查結果編製而成的指數，內容包含採購經理人對自身公司在原物料、成品採購數量、訂單最新狀況等的評估，故 PMI 可作為評估產業景氣的一項領先指標。

採購經理人指數可依據不同產業、不同的編製指標進行分類：

美國 PMI 採購經理人指數，按產業別區分為

• ISM 製造業（PMI）

• ISM 服務業（PMI）

• ISM 醫院（PMI）

台灣 PMI 採購經理人指數，按產業別區分為

• PMI 製造業採購經理人指數

• NMI 非製造業經理人指數

其中，美國「ISM 製造業採購經理人指數」是最常被拿來最為經濟評估的依據。又因 PMI 的發布比季度 GDP 數據更即時、更好地反映某經濟體的情況，所以 PMI 一般被認為是可以替代 GDP 的有用指標。

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PMI 製造業採購經理人指數 VS NMI 非製造業經理人指數

PMI 指數會包含十項指標，可簡單歸納成新增訂單、生產、聘僱狀態、供應商交貨時間、存貨等 5 大擴散指標，以及客戶存貨、原料價格、交貨訂單、新出口訂單、進口等 5 大非擴散指標。企業採購經理人要在問卷中針對上述十項指標的當月狀況回答他們認為是「變好」、「持平」還是「變差」，不過只有 5 大擴散指標會被納入 PMI 的計算。

NMI 指數，則是以商業活動、新增訂單、聘僱狀態，以及供應商交貨時間等 4 項擴散指數編製而成。透過 PMI、NMI 指數，可觀察一個國家景氣循環的情形，是在復甦、擴張，還是收縮、衰退。

PMI 指數怎麼解讀？越高越好嗎？

PMI 採購經理人指數會介於 0～100% 之間

• 若高於 50%，表示製造業或是非製造業景氣正處於擴張期（Expansion）

• 若低於 50%，表示製造業或是非製造業景氣正處於緊縮期（Contraction）

我們經常會在新聞上看到「榮枯線」這個名詞，其實榮枯線指的就是 PMI 指數等於 50 的這一個分水嶺，當 PMI 等於 50 時，代表經理人對於這個月的看法和上個月相同；PMI 高於 50 代表經濟擴張，高出越多顯示經濟擴張越良好；低於 50 則代表經濟收縮下滑，指數越低顯示經濟越蕭條。

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美國、台灣 PMI 指數如何查詢？發布時間？

美國 PMI 可至美國供應管理協會（ISM）查詢，發布時間如下：

• ISM 製造業（PMI）－每月的第 1 工作日

• ISM 服務業（PMI）－每月的第 3 工作日

• ISM 醫院（PMI）－每月的第 5 工作日

台灣 PMI 可至景氣循環查詢指標查詢，發布時間如下：

• PMI 製造業採購經理人指數－每月初（前三個工作天）發布上個月的數據，例如：7 月初發布 6 月的數據

• NMI 非製造業經理人指數－與 PMI 同時發布 。例如：7月初發布 6 月份 PMI 及 NMI。

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