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Netflix市值蒸發近90億！財務長發言看壞短期獲利、高估查核共享帳號效應惹禍
Netflix 的 CFO Spencer Neumann 13 日在美國銀行主辦的媒體、通訊和娛樂會議上對 Netflix 業務發表看法，他估計 Netflix 營業利益率將維持 18% 至 20%間，最高達 21%，市場對此感到失望，在 Neumann 發表談話的兩天內，Netflix 股價下跌 5%。
在談話中 Neumann 提到 Netflix 的多項業務，但對於營業利益率的評論最讓投資者關注。根據 Neumann 的說法，市場多數認為 Netflix 的營業利益率略低於 20%。雖然 Neumann 補充隨著各項方案（例如，打擊共享帳號及含廣告的低價訂閱方案），陸續推出，他預期營業利益將逐漸回升，但他也強調這兩項方案，尤其是含廣告低價訂閱方案，都需要時間才能對 Netflix 的營運產生幫助。
「我們正處於起始階段，從零開始建立廣告業務並不容易，我們要繼續努力。」
他補充表示：「正如各位在指引中所見，我們目前完成的工作對整體收入並不重要。我們正在持續努力並且必須在各方面都做得更好。」
Neumann 指出，Netflix 需要擴大廣告的涵蓋層面：「廣告商希望有一個規模化的方案，這是我們的首要任務，接著要從擴大的涵蓋範圍中提升獲利。」
Neumann 表示他對 Netflix 的長期發展持樂觀看法，並透露 Netflix 已經在第一次推出的廣告方案中達成預期數字，並且廣告方案的訂閱比率「穩定成長」，儘管他不願提供具體數字。
針對那些由於打擊帳號共享而必須註冊個人帳號的「新」用戶，Neumann 表示他們傾向選擇更進階的方案：
「整體看來，含廣告訂閱是很棒的折衷選擇，但在我們提供的多種方案裏屬於少數，在這些衍生方案中，它比較偏向無廣告。」
Neumann 也對好萊塢罷工發表看法，由於編劇工會拒絕電影公司和串流媒體服務公司的最新提案，雙方再次陷入僵局。他對會議主持人和分析師 Jessica Reif Ehrlich 表示，
這對影音產業是不利的。為了促進影音產業的發展，我們需要有出色的編劇寫出新穎的情節提供給我們的用戶。我們需要與編劇、製片人、導演及演員保持良好的夥伴關係，大家都需要重回崗位並回歸以往，這是我們所關切的。
有鑑於 Neumann 的評論，Pivotal Research 分析師 Jeffrey Wlodarczak 將 Netflix 第 4 季的用戶平均收入成長率從之前預期的 4% 下降至 2%，並將 Netflix 第 4 季的整體營收從之前預測的 88.9 億美元下調到 87.3億美元。
Wlodarczak 表示，之前預期 Netflix 能透過打擊共享帳號，讓原先不需付費的潛在客戶（估計約有一億個用戶），選擇付費較高的方案、而獲得較高的用戶平均收入，但就 Neumann 的說法，Netlfix 將從新訂閱用戶獲利較大。由於目前仍處在罷工期間，Wlodarczak 預估 Netflix 的自由現金流量將提高到 60 億美元，並保持對 Netflix 的「買入」評價和 600 美元的目標價。
核稿編輯：湯皓茹
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