《DJ在線》遠距需求持續,鍵盤廠下半年仍可期

MoneyDJ新聞 2020-08-05 11:50:37 記者 張以忠 報導


原本市場認為居家工作(WFH)、線上教學所帶動的NB鍵盤需求在第2季達高峰後,第3季將面臨修正,惟全球疫情仍持續並未緩解,供應鏈認為遠距相關產品拉貨需求將持續,帶動第3季鍵盤出貨至少在高檔,甚至有機會突破上一季再成長。

鍵盤廠中包括精元(2387)、群光(2385)、達方(8163)、致伸(4915)有望受惠,其中,精元與致伸第3季出貨相對更為正面,前者為蘋果Macbook鍵盤主要供應商,目前客戶拉貨需求積極,後者近期接獲非蘋鍵盤追單,第3季鍵盤出貨持穩高檔或再成長。

受惠疫情,鍵盤廠Q2營運普遍佳


疫情所帶動的居家工作、線上教學需求,加上第1季因為產線不順而遞延的訂單挹注,帶動第2季NB組裝廠普遍出貨平均都有4成以上的季增幅度,使得上游鍵盤廠出貨同步受惠。

精元受惠Macbook鍵盤出貨暢旺,6月營收18.63億元,月減13.14%、年增58.00%,創歷史新高,累計上半年營收年增41.82%,是鍵盤廠中增幅最大的廠商。法人預估,由於精元第2季營收創單季新高,在經濟規模提升下,且良率改善,毛利率將較上一季跳增,單季損益也有望較上一季轉虧為盈,且挑戰至少多年來新高成績。

群光產品線眾多,不過第2季同樣受惠遠端工作產品需求大增,使包括鍵盤、NB影像模組、NB電源拉貨暢旺,帶動第2季營收250.96億元,季增38.57%、年增11.29%,優於原本季增30%-35%的預期,法人表示,第2季在營收規模提升下,營益率有望優於上一季以及去年同期、並創歷年同期新高,業外有做避險,因此台幣升值沒有對匯兌產生太大影響,且有小部分新鉅科評價損失回沖利益,單季EPS估站穩2元以上、創歷年同期新高。

達方第2季同樣受惠居家工作需求帶動,鍵盤出貨暢旺,單季營收57.27億元,季增39.27%、年增14.34%,法人指出,第2季在營收規模提升下,獲利表現可望較上一季明顯回升。

至於近年透過收購的丹麥音響製造商Tymphany積極布局聲學產品,站穩音訊品牌Bose、Beats等大廠供應鏈的致伸,上半年受到疫情影響,較屬於消費類型產品的音響、耳機產品拉貨動能明顯受到影響,使得聲學產品營收由過往佔5成以上,到了今年上半年已降至4成以下。

不過即便聲學產品動能轉弱,致伸老本行電腦周邊產品,產品線包括鍵盤、滑鼠、觸控板等,都與居家工作需求有關,這波疫情也讓致伸上半年的電腦周邊出貨動能升溫,一定程度抵銷聲學業務的下滑,讓上半年財報數字不至於明顯衰退、繳出差強人意的成績。

致伸第2季營收達162.51億元,季增20.2%、年減2.7%,營業利益3.98億元、年增0.5%,稅後淨利5.03億元、年增22%,EPS為1.13元。累計上半年營收297.76億元、年減1.9%,稅後淨利6.78億元、年增1.1%,EPS為1.75元。

這幾家鍵盤廠除了致伸之外,其餘第2季財報皆還未公布,市場預期精元、群光、達方將能繳出亮眼數字。

Q3鍵盤廠出貨看正向,持穩高檔或再走升


疫情牽絆著今年電子業步調,多數電子廠多半能見度不高,不過與遠端工作相關的產業,隨著全球疫情並未如預期在下半年緩解、疫苗也還未問世,這使得遠端工作產品需求仍有支撐。

展望第3季,預期精元7月出貨仍屬正向,整體第3季出貨仍有旺季水準,且因美系客戶釋單增加,精元本季出貨可望優於產業平均表現,有機會較上一季再走強。

群光第3季依目前能見度,仍受惠遠距相關產品需求持續,鍵盤出貨量估持穩上一季高檔,不過訂單是以單價較低的chromebook為主,因此鍵盤營收估略為季減,電源產品出貨則估持穩上一季,至於影像產品則因智慧家庭客戶重啟拉貨,預計會有雙位數季增幅度,整體第3季營收估較上一季持平或個位數成長。

達方也預期第3季鍵盤出貨維持上一季高檔,自行車業務則有第2季遞延訂單挹注,加上客戶下單需求回溫也有望恢復成長,法人預期,整體第3季營收可望較上一季升溫。

致伸受惠部分NB品牌客戶加大釋單,預期第3季電腦周邊產品拉貨仍在高檔甚至可望略增,聲學產品雖仍有疫情影響、許多案子遞延至明年,不過下半年仍有基本旺季拉貨需求,整體而言,預期下半年致伸合併營收有望逐季溫和成長。 資料來源-MoneyDJ理財網