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《DJ在線》農曆年前旺季落空，工紙回溫指望H2
MoneyDJ新聞 2023-01-13 09:02:35 記者 邱建齊 報導
工紙繼去(2022)年下半年金九銀十及雙11帶頭的年底旺季不旺後，接下來的農曆年前拉貨旺季再度落空。工紙大廠表示，2023年農曆年旺季不像往常明顯，希望過完年後能有機會好轉，但目前看來第一季、尤其接近春節，大陸及越南很多工廠提早休假，景氣還沒正式好轉，第二季看民眾有沒有機會在疫情及通膨過後願意出來消費。整體而言，市場大多仍看壞上半年、下半年可望比較好一點。
同樣是農曆春節前的市況，正隆(1904)指出，2022年過年前台灣還是很旺，整體上半年都還很不錯，到了下半年才慢慢看到從外銷開始有受影響；2023年農曆年前旺季不像往常明顯、感覺比往常差一點，希望過完年後能有機會好轉，同時第一季尤其接近春節包括大陸及越南很多工廠提早休假，景氣還沒正式好轉。
至於原物料方面，正隆指出，美國廢紙價格因為供給量不是很足、亞洲地區需求量有撐之下，又從每噸125美元反彈到160~170美元之間，但整體而言，總體經濟情勢不佳下，美廢價格應不致於再像2022年動輒飆漲至每公噸250或300美元，就原物料成本壓力而言相對可望獲得紓解。
2022年市況難以完全轉嫁飆漲成本，國內三大造紙廠獲利皆大幅年減，永豐餘(1907)儘管業外認列元太(8069)為主的轉投資收益大幅成長，加上永豐金(2890)及證交所等股利挹注9.9億元，前三季EPS 1.34元仍較2021年同期的2.74元腰斬；永豐餘表示，短期間之內仍是非常保守看待，對未來發展會密切審慎觀察。
正隆2018年出售上海中隆股權予中國萬科遭拖欠約2成款項相關仲裁確定勝訴後認列於第二季，業外挹注EPS近0.7元，但第三季遇到美廢暴跌提列庫存跌價損失致單季EPS驟降至0.2元，前三季EPS 1.99元遠低於2021年同期的2.86元。
營收8成來自中國的榮成(1909)2022年稅前EPS -0.67元更為13年來首見虧損。由於榮成營運表現與中國廢紙價格連動密切，原本市場普遍認為2022年12月廢紙價格躺平於谷底後應已是最糟狀況，但進入新的一年，廢紙價格出現一波急殺，1/6浙江地區廢黃板紙A級收購價格均價1,830元人民幣/噸、周跌逾6%。大宗物資數據商生意社紙張分析師指出，隨著春節假期不斷逼近，造紙業上下游均處於低開工狀態，加上市場需求不斷下降，預計廢紙及工紙價格短期以弱勢震盪為主。
榮成表示，工紙行業基本上連結總體經濟、淡旺季明顯，根據大陸業內看法，普遍預計春節前後疫情感染率將達最高峰；第二季大陸經濟動能將可能由復甦走向增速，加上兩岸政府都可能會有新的利多政策出台支持實體經濟，都會讓用紙需求陸續釋放、增加，榮成營運獲利也可以比較恢復常態，實質性改善，2月後若大陸疫情趨緩，應可逐漸恢復到以往全產全銷狀態，法人看好需求逐步回溫下，有利榮成2023年全年轉盈。
政策面上，法人表示，最近大陸大力刺激房市及汽車產業，透過經濟火車頭帶動整體基層消費達到全面復甦，包括中國政府為扶持房地產產業，2022年底推出「三支箭」政策從供給端下手，政策出台1個月後，大幅緩解房地產企業財務壓力。2023年初更進一步加碼建立房貸利率動態調整機制，刺激房地產需求面回升。若未來政策持續有利經濟復甦，榮成營運則可望隨工紙及紙箱需求回升好轉。
(圖片來源：正隆提供)
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資料來源-MoneyDJ理財網
