2015年投資回顧與2016年展望

2015年的台股--很不平靜的大多頭年
2015年的台股，持續2014年的多頭走勢，並且達到顛峰。開盤第1天( 2015 / 1 / 5 )的收盤價為9274點，然後一路慢慢的往上漲到4 / 28的10014點！這是台股近15年來的最高點！

在一片歡呼聲中，台股也迎來了修正。5月之後台股開始意外的下修，而且幅度超過2800點，讓一堆專家跌破了眼鏡。2015 / 8 / 24當天，甚至在一天之內大跌了516點(從開盤到最低價計算)，讓很多原本抱持著樂觀多頭想法的投資人也開始轉趨悲觀，媒體喊出了「8月股災」的口號。

市場上總是有各種意外，也常常給我們很多驚奇。正當很多人開始保守以對甚至看空後市的時候，大盤又偷偷的上漲了，一直漲到11 / 4的8864點，大家才開始覺得:「難道是選舉行情要來了嗎？」

不過今年的台股就像高潮迭起的戲劇一樣，讓人永遠想不到它下一刻的劇情。11 / 5後到今天 ( 2015 / 12 / 25 )，台股又開始盤旋震盪，甚至一度小小的跌破8000點，讓做多的人不敢樂觀，放空的人也礙於國安基金多次宣示護盤而不敢進場，造成聖誕節前後，由於外資去放假了，行情更為冷清，每日成交量只有600多億到700億之間。

艾蜜莉定存股2015年的表現
我實際上的投資作法，其實就是艾蜜莉定存股軟體的方法，這是以價值投資法的概念設計的。

今年上半年，艾蜜莉觀察名單的個股幾乎都沒有出現「綠燈」(便宜價)。有一陣子還常常有幾位網友問我，軟體是不是壞了，因為他們每天都看，70~80檔的觀察名單，卻無一變綠！

其實不是壞掉了，只是上半年大部分的時候，大盤都在9000點以上並往萬點奔去，這是台股長期的相對高檔區，指數也是由個股組成的，指數那麼高，代表很多個股也都不便宜。

但誰都沒想到「8月股災」會來臨，大盤跌幅最大的那一天(8 / 24)，有20檔的股票跌到便宜價以下。

(資料來源:艾蜜莉定存股)

我的2015年操作紀錄
事實上我也不會每一檔跌到便宜價以下的股票我都買，因為資金不夠多，加上我對個股利空、經營的解讀程度不同，後來我只買了:

1.    仁寶
目前平均成本18.X元(未扣股息)。有一些是去年買還沒有賣光的有領到一些股息，如果扣除股息，成本還可以降到16.X元~17.X元左右。近日仁寶的股價大約在18.X元~19.X元左右，帳面呈現小賺。
若明年報酬率達20%以上會分批賣出，否則繼續領股息。

2.    緯創
5月底股價24.X元時就買進了一點，然後分批買進，到8月初持續降低買進成本至20.X元。原本以資金控管而言，覺得買到此就不用再加碼了。但8月底緯創急跌至最低12.05元，這一路過程中我評估緯創還算是本業賺錢的公司，價格又跌到令人心動，於是持續加碼，最後平均成本18.X元。

另外我幫家人的帳戶下單緯創，由於是8月才買的，因此平均成本只有15元，而在12月股價來到19.X元後，因為波段獲利20%以上了，應家人要求幫他賣出。

緯創近日最高價為21元，目前股價多在19.X元~20.X元之間徘徊。我將會持續追蹤個股營運狀況，以決定是要持續持有直到波段獲利點(20 % )，或小賺賣出獲利。

3.    健鼎
健鼎是8月底買的，成本43.X元，11月後以平均價 56.X元賣出，已實現獲利超過20%。

4.    聯強
由於它的本業仍是賺錢的，只是因為匯損原因股價大跌，所以我從33元就分批買進，平均成本31.X元。最近的股價約32.X元，也不太算有漲起來，持續持有中。

5.    合庫金
之前買過一批，後來因為合庫金有現金增資，因為我不喜歡現金增資的個股，因此就在扣掉手續費小賺一些些後賣出。但8月跌到12.X元，覺得考量到增資因素後，這個價格算合理的，因此就小買一點點打算領股息用。

6.    光寶科
8月時買進，平均成本29.X元。11月多時價差達20 %以上(股價35.X元)，但當時並未賣出。目前股價大約在32.X元~33.X元。

7.    反向50 ETF
從3月多起，我每個月都會買個一些T50反1 ETF，8月多的時候台股大跌，帳面上也有了一些還不錯獲利。不過我買這個主要是要等股災來在回收的，所以也沒賣掉。目前就持續按月買進一些。

8.    立錡
買進立錡只是為了給聯發科收購的短線套利，風險很低，1個月左右就獲利賣出了。

9.    台灣50 ETF
我會在特定的時候短線買賣台灣50 ETF，雖然過去操作都賺了一些小錢，但由於還算是不成熟的實驗，為了怕小心害到人就暫時不公布方法，等到案例多收集一些，方法驗證的更嚴謹之後，再跟大家討論。

總體來說，結算至今雖然股票的價差報酬率有賺到一點，但總資產增加幅度不大，而仁寶、緯創這2支有領到一些股息，還嘗試著做幾次併購套利，也算是賺到一點收入。價值投資者在大多頭年真的頗難操作，不想追高，偏偏好股票的價格都蠻高的，2014年、2015年都算是多頭年。

結論:2016年的展望
明年初，台灣將舉行總統大選，有人說台股會先蹲後跳，也有人覺得會像過往幾次選舉年一樣崩盤。不過，不管未來的情勢怎麼走，雖然我們無法預測未來，但我們都能想想適合自己的對策:

1、大量持有績優股（不做空），純領股息
2、資金控管（不做空），雖持有績優股，但不買滿，這樣股災來也有資金分批買便宜股
3、先努力存錢，暫時空手不進場，等幾年後股災底再分批買
4、持有績優股，但也分批買反向ETF，之後若有股災可能無法完全避險（EX：只能70％），也有可能賺的比大盤跌幅多
5、高手用期貨、選擇權來避險，甚至大賺錢
6、⋯⋯

以上的方法，沒有對錯，個人可以按照自己的屬性選擇。我選的是「4」，不是因為它一定是最正確或賺最多的，而是這個方式最適合我。

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作者:小資女艾蜜莉
現職CMoney金融研究員，著作《小資女艾蜜莉-我的資產翻倍存股筆記》。大學畢業後積極自學投資理財方法，2008年開始投入股市，用自創估價法，鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進，將180萬元本金滾成425萬資產，實現了人生第一階段的財務自由目標。