0056元大高股息本周除息 我該買進嗎？

作者：游庭皓

0056元大高股息將於本週除息，這一次公布配息1.8元，以目前價格32.2元對照，現金股利殖利率約5.5%，連續四年殖利率在5%以上，按照目前千億市值計算，0056今年就發放了至少55億股息，比全台最大的ETF元大台灣50(0050)發放的配息還多。

不過，從今年股價表現觀察，0056收了一根相當長的上影線，高點曾一度碰到36塊，也就是說，今年有不少存股族買在高點，賺到股息卻賠掉價差。

從圖表檢視，0056日前受益人數高速激增，超過50萬人，是全台受益人數最多，規模僅次於0050的現貨型ETF，如果再跟長年存股族最愛的金融股做對照，0056在金融股中僅落後開發金的60萬名股東，過去兩年一舉超越玉山金與中信金。

資料來源：Cmoney

也就是說，即使0056今年自高點跌幅接近10%，但散戶買盤力道不減反增。那麼，到底現在是低檔買進和參與除息的機會，還是應該戒慎恐懼，等待股價落底後再買入？

其實，這一輪0056走跌的主要原因，就是元大投信在六月初公布了0056的新成份股，分別是友達、群創、長榮、南帝、超豐，這些看似明年配發優渥股利的公司，許多是過去配息紀錄不良，沒配就是少少配的面板與航運股。

況且，這些股票在當時納入的權值比重相對高，長榮就佔了8.91%，友達佔了4.74%，群創佔了3.82%，光是這三檔股票，在過去半年股價幾乎砍半，且其比重佔整個0056的權值就高達17%。

以最大成分股長榮為例，今年收了一根超長的上影線，股價從230塊一路跌破百元大關，且過去配息紀錄明顯不良，10年來年均殖利率不到1%。其中友達也是，今年也留了相當長的上影線，過去配息紀錄也平平，0056有多檔新成分股表現，使其賺到股利但賠掉價差。

所以從這些股票做觀察，你會發現，過去配息績效其實並非特別亮眼，但這代表0056的擇股機制不好嗎？其實也不能這麼說。

因為，元大高股息(0056)投資標是從台灣50指數與中型100指數中的成分股，挑選出未來一年，預期現金股利殖利率最高的30檔股票作為成分股，所以每半年的持股內容都會變動，譬如股價大漲的公司會被剃除，反而股價大跌但股利配的多的公司會被選進來，他著重的是成分股的殖利率，而不是實體基本面狀況。

而且，0056每半年都會檢討一次，確保一家公司在定期審核前之會計年度，一定有宣布發放股利才會納入，如果以這樣的預測，0056成份股的篩選過程是沒有問題的，因為擇股機制本來就有「預測未來」的色彩，有變數是很正常的。

而且，如果長榮、友達、群創股價持續走疲，只要確定未來幾年，仍會發放相對豐沛的股利，0056其實是有必要持續持有這些成分股，因為股價走跌，只要股利不變，代表殖利率會越來越高，更加符合0056的選股邏輯，只有等這些成分股確保不再配息後，才有可能完全剔除，投資者對於本輪0056股價走弱，要有長期抗戰的準備。

其實，雖然目前狀況對0056的股價不利，但回推0056過去績效與填息效果，其實相對來看仍表現不錯，過去幾年幾乎都在一個季度內填息完成，且年年填息，歷年的現金股利也十分亮眼，投資者選擇股價低時，持續定期定額攤低成本，從中長期來看仍會有不錯的報酬。

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