高盛重申買入黃金建議 上調明年初金價預測至2900美元

鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導

高盛貴金屬分析師將 2025 年初的金價預測，由每盎司 2700 美元上調至 2900 美元。在最新報告中，高盛重申對黃金的樂觀立場，將其展望歸因於全球利率下降的影響、央行持續較高的需求，以及黃金對各種風險的防禦特性。

高盛指出，幫助金價進一步上漲的兩大原因為：

「首先，我們的經濟學家現在預計，西方和中國的短期利率會更快下降，而我們最近的研究表明，黃金市場尚未完全反映以實體黃金為支撐的西方 ETF 持有量的上升，這往往是漸進的。

其次，我們新的即時預測顯示，自 2022 年以來，新興市場央行在倫敦場外交易 (OTC) 市場的購買，繼續從根本上推動股市上漲，而且我們認為這些結構性購買仍將保持較高水準。」

根據高盛的預測，央行的購買規模有所放緩但仍顯著，這將推動金價在 2025 年初上漲至 2900 美元中，約 三分之二的漲勢。隨著聯準會降息，ETF 流量逐漸增加，推動了剩餘三分之一的價格上漲。

2024 年以來，黃金價格已上漲超過 28%，有望創下自 2010 年以來最大年度漲幅。黃金價格上周創下每盎司 2685.42 美元的新紀錄，並在今年持續創下新高。

值得留意的是，自 2022 年以來，新興市場央行持續買入黃金，年均購買量為 730 噸，約占全球年產量估計值的 15%。而從 2022 年計算，金價已上漲 47%。

(圖表取自Zero Hedge)
(圖表取自 Zero Hedge)

其中，中國央行自 2022 年 11 月以來，連續 18 個月購買黃金，因此中國央行成為黃金投資者的主要關注點。市場傾向於中國央行的購買其實從更早開始、持續時間更長，只是並未公開。

高盛認為，雖然中國央行報告 4 月之後沒有額外購買，但從即時預測估計， 5 月份中國購買了 50 噸，6 月和 7 月沒有進一步的購買活動。

高盛在報告中強調：「由於全球利率下降、結構性央行需求上升以及黃金對地緣政治、金融和衰退風險的誀險優勢，我們重申長期買入黃金的建議。」

更多鉅亨報導
•金價周一再寫歷史新高 投資人關注利率前景
•〈貴金屬盤後〉中東局勢緊張、美消費信心惡化 避險和降息押注推動金價創歷史新高

相關內容

  • 多空力道相互拉鋸 分析師估本週金價狹幅波動

    MoneyDJ新聞 2024-12-30 08:01:45 記者 黃文章 報導金拓新聞12月27日報導，在2024年最後一個交易週，金價預計將保持平穩，受節假日期間交易量低迷影響，分析師認為金價將維持在狹窄的波動範圍內，多空力道將在上升的債券殖利率與因地緣政治及經濟不確定性驅動的避險需求之間拉鋸。 FX Empire市場分析師詹姆斯·海耶爾奇克（James Hyerczyk）指出，地緣政治緊張局勢令黃金展現韌性，尤其是中東與東歐的衝突升級，投資者對以色列打擊葉門胡塞武裝及俄羅斯無人機攻擊烏克蘭保持密切關注，這些事件強化了黃金作為避險資產的吸引力。 海耶爾奇克指出，在當前環境下，金價最可能的走勢仍是下修。短期內，債券殖利率上升與美元走強對金價的壓力超過了地緣政治風險的影響，但由於本週交易量較低，後續波動可能受到限制。 City Index市場分析師法瓦德·拉扎克扎達（Fawad Razaqzada）在其《2025年黃金基本面展望》報告中指出，2024年黃金的上漲主要受到市場對央行降息的預期推動，但通膨的持續擔憂削弱了降息預期對黃金的正面影響。展望2025年，強勢美元和債券殖利率攀高削弱了

  • 美就業數據未提供利率前景線索，紐約期金與現貨金上週五走跌，週線齊黑

    【財訊快報／劉敏夫】紐約金價上週五下跌，因美國就業數據並未提供有關美國利率前景的線索。紐約2月份黃金期貨價格下跌22.00美元或0.83%，報每盎司2,631.90美元；紐約黃金現貨價格則是下滑12.19美元或0.46%，報每盎司2,621.40美元。累計上週黃金期貨價格週線下跌0.50%；黃金現貨價格週線則是滑落0.06%，雙雙延續此前一週下滑跌勢，連續第二週下跌。黃金價格下跌，年底假日週交投清淡，美國就業數據喜憂參半，無改對聯準會降息前景的押注。此前，上週四公佈的美國持續申領失業救濟金人數升至三年多來的最高水準，進一步表明失業者找到工作需要更長時間。不過，首次申領失業救濟金人數則是小幅下降。黃金今年連創紀錄高點，全年有機會上漲約27%。美國貨幣寬鬆政策、避險需求和央行買盤提振了金價，不過隨著川普贏得美國總統選舉、美元走強，金價漲勢近期有所放緩。

  • 高盛：川普全面加徵中國關稅有3個後果

    美國投資銀行高盛分析師認為，候任總統川普（Donald Trump）上任後，有90％的機率會對中國進口產品徵收全面關稅，認為如此做法可能會對美國工業產生重大影響，提高成本、促使中國採取報復行動，並引發全球市場的不確定性浪潮。

    1

  • 2024全台推案量2.56兆再創新高! 專家：明年未爆彈恐在房貸問題

    即便央行在今年第3季無預警祭出史上最嚴格打房措施，但根據591新建案統計，今年全台總銷金額爆出2.56兆元天量，再破歷史新高，若以台北大巨蛋造價約400億元來估算，可孵出超過「60顆巨蛋」，規模相當驚人，就連個案數、戶數等供給更是多到滿出來，較去年雙雙成長逾2成；不過，相較於推案一片火熱，房價顯得低調許多，整體開價每坪攻上6字頭高峰，且成交價來到57萬，但年漲幅卻不到1成，出現明顯收斂。

  • 日央行升息將給自己帶來短暫虧損 最慘狀況一年要虧近130億美元

    日本央行周四首度發布了對未來升息可能影響其獲利的評估報告，披露短期政策利率上升到2%的話，2027或2028年度有可能蒙...

  • 《國際金融》川普即將上任 金價小幅揚升

    【時報編譯張朝欽綜合外電報導】黃金價格在周一走高；投資人目前等待聯準會的利率前景線索，以及總統當選人川普(Donald Trump)的關稅政策，這些都將形塑金價在2025年的走勢。 在周一亞洲時間下午1時，現貨黃金升0.1%，至每盎司2622.74美元。美國黃金期貨上漲0.1%，來到2635.10美元。 OANDA的亞太區資深市場分析師Kelvin Wong表示，美元指數目前相當平穩，協助金價維持在窄幅區間波動。 Wong說，地緣政治緊張局勢，將是今年黃金上漲的一個主要因素，在2025年仍可能成為故事發展的一部分，特別是在川普介入的情況下。 「從短期的觀點來看，在新年到來之前，我們很可能看到這種死氣沈沈的窄幅區間波動」，Wong表示。 市場目前正在準備迎接川普1月回到白宮後，美國的重要政策轉變，包括可能的關稅、放鬆管制，和稅收的變化。 而今年以來，金價已經上漲了27%，並在10月31日觸及歷史最高價的2790.15美元，主要原因是聯準會的寬鬆利率(包括9月的大幅降息)，以及地緣政治的不確定性加劇。 黃金被視為是對沖地緣政治和通膨的最佳工具。 聯準會在2024年已降息100基點(4碼)，

  • 景氣向好 11月退票金額降至近五月低點、全年有望寫歷史新低

    中央銀行27日公布11月存款不足退票統計，由於11月無大戶退票，加上國內景氣燈號大步重返黃藍燈，市場景氣向好，單月退票金額下滑至22.21億元，創近五月新低且是今年次低，不僅較前月下降、年減幅更達27.44％；累計前11月退票金額305.68億元，若12月維持25億元以下低檔水準，全年退票金額將創史上新低。

  • 央行減發存單 寬鬆市場資金

    農曆新春期間，資金需求暢旺，為避免市場資金過於緊俏，中央銀行元月將對市場注入650億元資金。央行昨（25）日發布2025...

  • 土耳其央行近2年來首降息 下調主要利率至47.5%

    （中央社伊斯坦堡26日綜合外電報導）土耳其中央銀行今天調降主要利率，這是土國近2年來首次降息，目前當地通膨率仍高達雙位數。

  • 市場景氣向好 今年退票金額 有望創新低

    市場景氣向好。中央銀行27日公布11月存款不足退票統計，由於11月無大戶退票，加上國內景氣燈號大步重返黃藍燈，單月退票金額下滑至22.21億元，創近五月新低且是今年次低，不僅較前月下降、年減幅更達27.44％；累計前11月退票金額305.68億元，若12月維持25億元以下低檔水準，全年退票金額將創史上新低。

  • 獨／央行不動產總量管制多家國銀被要求重交報告 三大方向出列

    據了解，中央銀行要求全體國銀提出不動產放款的總量管制報告，月前已經開始一家一家進行報告的檢討，知情人士透露，已有不少銀行...

    8