高盛分析師歐本海默預測，美國經濟不會出現軟著陸，美股尚未見底

【財訊快報／陳孟朔】華爾街投行一哥高盛集團首席全球股票策略師歐本海默(Peter Oppenheimer)表示，有鑑於通膨持續上升以及全球經濟放緩風險，股市多頭所期待的美國經濟軟著陸不大可能實現。 外電報導，歐本海默上週五提到，儘管主要股市今年以來跌一大段，但還需要進一步下跌。雖然有些市場模式，例如防禦股強於週期股，顯示市場預計經濟會放緩，但他並不相信整體股市認清現實。「當前階段，市場人士似乎仍在預計美國經濟會出現軟著陸。我認為，市場將需消化更多的衰退風險，才能迎來真正的逆轉。」

歐本海默從8月美國就業報告、股市前景，以及未來一週歐洲央行對利率決議中得出的結論。8月就業報告引發有關Fed激進緊縮可能已經在經濟中發揮作用的樂觀情緒，標普500指數走揚，但終場翻空收黑。

對歐本海默來說，就業數據對多頭來說不是好事。「勞動力市場持續走強將導致通膨預期上升，並鼓勵聯準會(Fed)在升息和恢復價格穩定的道路上『持之以恆』。從積極的一面來看，有鑑於私營部門的資產負債表強勁，預計不會出現嚴重的經濟衰退。在經濟衰退風險變得更加明朗之前，投資報酬率將下降，波動率將上升。要想見底，我認為估值可能還需更低，至少還需消化更多的衰退風險以及有可能更高的終端利率。」