高息ETF降息潮 將成新常態

台股高息ETF堪稱今年最夯的金融商品，但台股股價近一年大漲，導致息率下降，主打高股息的ETF反而吹起「降息」風。法人分析，除因大盤殖利率下滑，加上帳上可配發的資本利得大量消耗，這波高股息ETF配息縮水將成「新常態」，降息潮恐要持續到明年上半年。

高息ETF配息率「校正回歸」，近期包括復華台灣科技優息（00929）、台新永續高息中小 (00936）、中信成長高股息（00934）、群益科技高息成長（00946）等商品，配息金額降幅介於2至7成，引發市場關注。而年初募集時聲勢浩大，有近百萬受益人的元大台灣價值高息（00940），配息也首度縮水下滑至0.04元，換算年化配息率不到5％。

法人指出，台股現金股利金額尚未跟上價格漲幅，且大盤殖利率已從去年4.7％下滑至約2.5％，成分股殖利率普遍下降，連帶影響整體高股息ETF配息表現。

法人也提及，高股息ETF配息來源還有資本利得的分享，過去因成分股大漲，增配換股時產生的資本利得，以過去經驗來看，配息配到10％～12％之多，真正含息量僅4％～5％，市場高息ETF帳上可配發資本利得逐步消耗殆盡，未來高股息ETF配息將回歸反映各自的投資表現。

隨著高息ETF配息回到指數息率，後續資本利得空間會愈來愈小，法人預估，降息風可能一路吹到明年上半年，投資人應有心理準備。但預估明年台灣上市櫃獲利成長率大約2成，接下來股息成長應有1到2成，大盤股息殖利率有望逐步往上，至於是否有資本利得，端視台股明年表現而定。

對於近兩年成立的高股息ETF，因成立時間較短、尚未累積足夠可分配收益，此波配息能力受考驗。但成立時間較長的「學長級」ETF，如元大高股息（0056）、元大台灣高息低波（00713）、國泰永續高股息（00878）等，帳上累積足夠可分配收益，預計較有機會維持配息穩定度。

元大投信指出，0056經歷多次市場多空循環，持續維持連續配息記錄，隨著規模成長及台股指標企業增加股息發放頻率，與時俱進擴增成分股至50檔，並由年配改為季配，符合台股市場變化與投資人需要。

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