面板庫存壓力大！研調：Q3稼動率降至7成 市場持續惡化「恐掀起併購潮」

終端品牌持續進行庫存調節，造成面板需求疲軟，報價持續下探。根據研調機構TrendForce於18日發布「LCD Gen5含以上大世代線生產報告」，第三季稼動率（以玻璃投入片數計算）預期將滑落至7成，季減近7.3個百分點。

友達光電（2409）折舊攤提壓力雖小，但為因應市場的需求變化，於第二季就已開始進行生產調節，第三季預期將持續執行該策略，整體稼動率落在5成；群創光電（3481）則預期整體稼動將季減6.7個百分點。

TrendForce表示，過去兩年受疫情影響，邊境管制與封控導致物流及人工的斷鏈，品牌為避免生產出貨受阻，從通路到零組件皆採超額備貨。

但隨著物流運輸條件改善，先前所備的物量已陸續到客戶指定倉庫或港口，在疫情紅利消退的同時，加上終端銷售遭逢全球高通膨及俄烏戰爭等衝擊，造成庫存問題持續惡化，整體供應鏈各環節也進入紅色警戒。

由於這情況不僅僅發生在單一應用別，因此稼動率下修的情形不管是以生產筆電為主的Gen5，或是以生產大尺寸的液晶顯示器（Monitor）和電視為主的大世代線都無一倖免。

TrendForce指出，第三季Gen5至Gen7.5稼動率預期將降低7.7%至63.7%，Gen8至Gen10.5則將季減7個百分點至75%；其中，有9成以上比重用以生產電視的Gen10.5稼動率更是預期較前季將大幅滑落17.8個百分點，這也突顯出電視面板第三季需求仍不樂觀。

就各面板廠而言，中國面板廠因新廠的建置，折舊攤提的壓力相較其他面板廠嚴峻，再者縱觀尺寸較大的應用（電視、顯示器面板及筆電）合計出貨來看，中國面板廠市占率更是過半，因此在市場呈現下行趨勢時，其所受到的衝擊將明顯大於競爭對手。

以中國面板廠三大巨頭作為觀察，京東方雖產能配置彈性大，但第三季整體稼動率仍不排除將下滑4個百分點；同時，華星光電及惠科光電不僅第三季舊廠將進行調節，新廠的爬坡速度也有所放緩，預估華星光電稼動率季減13.3個百分點、惠科光電稼動率季減7.4個百分點。

至於日系面板廠，夏普（Sharp）成本相對處於劣勢，且其客戶集中度太高，主力品牌砍單，讓其庫存快速堆疊，因此，夏普宣布7月開始將對日本產線進行大規模降產，進而造成其第三季度整體稼動率將季減26.3個百分點，達59.3%。

韓系面板廠樂金顯示器（LG Display）則是因策略轉移，在LCD產能持續收斂後，預期與第二季維持相仿的稼動水位。

TrendForce指出，倘若面板廠不希望2023年初就面臨高庫存的風險，第四季理應維持低稼動以去化現有的面板庫存，因此，預估第四季LCD Gen5含以上大世代線稼動率不排除將持續維持與第三季相仿的稼動水位。

過往每當市場處於供過於求態勢時，減產都是最主要的應對措施，不過，未來在產能仍在擴張的趨勢下，品牌的庫存去化速度及全球政經走勢將會是影響未來顯示市場的關鍵要點。

TrendForce強調，倘若市場狀況持續惡化，產業不排除將再一次面臨洗牌，掀起另一波併購潮。

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• Yahoo財經特派記者 楊絡懸：專訪過台積電董娘張淑芬的藝術公益、側寫過英國前首相梅伊的政經脈動。相信不論是企業大老闆、小人物或社會角落，都有值得被記錄的故事，期盼透過深度和廣度的觀察力，帶來最宏觀的專業報導。

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