降息預期遭打壓 美股債雙跌

工商時報 蕭麗君

強勁就業報告打壓Fed提早降息預期，美股7日雖小幅收黑、但仍盤旋在歷史高點附近，台積電ADR甚至收高1.43％。重創最深則屬美債，10年期殖利率創下兩個月最大單日漲幅，金屬價格也全面跳水。未來一周聯準會（Fed）決策會議與消費者物價指數（CPI）將主導盤面走勢，投資人將從中尋求經濟軟著陸與降息前景訊息，藉此支撐美股繼續挺升。

美股開盤雖受就業報告衝擊一度下跌，但隨後逐漸收復失地，指數更一度轉漲，不過終場道瓊工業指數仍跌0.22％，收在38798.99點；那斯達克指數收低0.23％至17133.13點；標普500指數也下滑0.11％，收盤指數為5346.99點。美債殖利率全面攀升，10年期美債殖利率更上漲16.3個基點，升至4.441％。金屬價格也不支倒地，現貨金價跌破2,300美元大關，白銀期貨重摔逾6％。

不過美股指數一周來集體反彈，道瓊指數累漲0.29％，標普500指數上漲1.32％，那指也彈升2.38％。

未來一周，投資者將緊盯通膨數據與Fed會議結果。後者將在美東時間12日公布最新利率決策，雖然外界預期將持續按兵不動，但主席鮑爾對於未來降息計畫是否釋出任何暗示將引發矚目。富國投資機構全球市場策略師克里斯福（Paul Christopher）指出，「市場喜歡明確性，不願看到Fed必須等到12月或明年1月才開始降息。」他還補充高利率維持時間過長將傷害經濟。

此外當天稍早，美國將發布另一重要數據5月CPI。今年來標普500上漲逾12％，有部分原因就是預期Fed可以在不傷害經濟成長下讓通膨降溫。

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不過近來多項數據卻傳達互相矛盾訊息，例如5月就業報告顯示勞動市場依然強勁，但同時間採購經理人數據反應製造業仍表現疲弱，美國第一季國內生產毛額（GDP）下修則意味經濟正在放緩。目前市場已把目光聚焦在5月CPI，希望確保通膨能持續在降溫軌道上。

由於就業報告超乎意外強勁，花旗集團已在7日調整對利率政策的預測，將Fed首降時間從7月調整至9月，但仍預估今年會有3次降息，分別在9月、11月和12月。此外摩根大通也把Fed首降時間預期從7月延後到11月。

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