降息列車開動 銀行債風險低

魏喬怡／台北報導

美國聯準會降息在即，債券將迎來利多，投信搶發，統計國內債券市場從年初的2兆元一直成長到2.8兆元，今年來已有7,000億資金湧入卡位，都是看準聯準會9月降息，由於現在台股、美股、日本股市都在高檔，是時候分散風險，投資國際級大到不能倒的銀行風險相對低，現在投資相對安心。

永豐投信指出，隨美國通膨逐漸舒緩，聯準會高利率政策即將轉向，市場預期聯準會最快在9月就會啟動降息。以過往經驗觀察，降息有利於銀行債券表現。根據資料統計，過去四次降息循環期間，各產業債券表現，其中銀行債平均報酬名列前茅，平均累積報酬為54.72％，表現更勝市場其他熱門產業債，如電信債、公用事業債與科技債，因此即將進入降息循環的此刻，更適合布局銀行債。

以永豐ESG銀行債15+ ETF發行價為例，同時設有收益平準金機制，鎖定降息期間的債市利多，並聚焦表現佳、違約率低、信評好的銀行業所發行債券，適合穩健投資型的債券投資人。追蹤指數為ICE 15年期以上ESG投資等級美元銀行債指數，主要即選擇銀行所發行的美元計價債券，並透過信用評等、債券在外流通餘額等相關條件進行篩選，成份債券信評為Aa至Baa，並以成熟國家、美元計價的債券資產為主，目前全球投資級債券近15年收益率約在5.5％。

掌握降息債市行情，長天期銀行債有三大利多，一是相較於非金融業的企業債而言，銀行多為各國管制的行業，通常財務體質較好，違約的信用風險較低；二是存續期間長的債券，其價格更容易受到利率波動影響，當開始降息時，能獲得的資本利得機會空間更大；三是銀行債長期的平均報酬、收益率俱佳，更容易吸引市場法人所青睞。

中國信託投信建議，隨高利率環境邁入尾聲，投資人可將資金配置在信評較高、違約率較低的投資等級債券ETF，接下來面臨美國總統選舉的不確定性，投資等級債券ETF可作為降波動的資產配置一環。

此外亦可搭配長天期美國公債ETF，未來聯準會啟動降息循環後，後續資本利得的成長空間也較大。

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