金融專家點評COMPUTEX 台製硬實力加速AI起飛 feat.瑞銀投信

電腦製造為台灣科技業奠定堅實的早期基礎，迎來AI時代的當今，台灣的「硬」實力再整合，在2024台北電腦展COMPUTEX上，開展新時代意義。滿手訂單的各大科技業者現在真正要忙了，滿產線、搶出貨，都將反映在今年下半年的營收獲利上。國際金融專家點評其中含金量，都在周六晚間7點首播的工商時報【市場觀測站】PODCAST裡。

本集節目訪談瑞銀投信投資研究部助理副總裁黃銘功Ryan，就他長期觀測亞洲股票市場的實戰經驗，尤其曾是主動型股票產品經理的專業功力，深入點評COMPUTEX的產業生態系。

個人電腦PC在1990年代當紅，如今2024年了，市場幾乎已不再提及PC，即使2010年的智慧型手機霸主根本是小電腦的概念。影響所及，以電腦為起家的台北電腦展，也沉寂一陣子。從金融為出發點的黃銘功，持續追蹤全球科技產業，COMPUTEX展期都在展場穿梭，親眼見證了PC在「AI串聯，共創未來」的SLOGAN中復活。

黃銘功指出，AI從雲端至邊緣運算的趨勢很明顯，NVIDIA輝達執行長黃仁勳示範AI如何串聯和改善這個世界，「數位孿生地球」和「數位人類（Omniverse）」、「智慧工廠」和機器人，都展現了在未來的世界，AI不但強大而且不可或缺。AI模型所需要的訓練算力從「深度學習時代」跳到現在的「大模型時代」後持續呈現指數型飆升，目前約以每半年（5.2～6.9 個月）翻一倍的速度增長，這也是輝達設定了「一年一個新系列晶片的節奏」的目標，同步反映AI引領本波生產力的衝刺以長周期來看仍未結束，非常值得期待。

基於AI在改變人類的科技，黃銘功指出，以科技製造強項穩站全球供應鏈的台灣產業將從現在起，也就是AI應用的初期階段，會是第一波受惠。黃仁勳在台大演講中的背板，一張台灣地圖裡滿滿都是和NVIDIA有供應鏈關係的台灣之光。以應用端來說，可以區分為AI Server、AI PC、機器人、智慧倉儲/工廠和工業電腦運用；若以單一產品劃分整理出來相關的供應產業，有Server、PC/NB、處理器（CPU, GPU）、記憶體、BMC、高速傳輸晶片、PCB/CCL、機殼/滑軌、Switch、連接器、電源供應器、散熱、ODM、感測器等。

黃銘功強調，若用含金量來看，現階段的AI還是基礎建設時期，台灣的公司會特別受惠，因為硬體製造及整合是台灣業者強項，例如散熱、ODM組裝、機殼/滑軌等等，的確從數字是有反應AI Server帶來的效益。此外，AI PC也逐漸有越來越多廠商推出，在COMPUTEX展場可以看到美商和台商的處理器公司，推出旗艦型的產品搭配微軟最新一代的Copilot plus筆電，預期2027年AI PC的市占率將從現在低個位數提升至50％以上。

瑞銀投信觀察台灣中短期內的景氣動向，台灣的出口近年因為生成式AI的爆發，全球對於AI晶片和伺服器的拉貨旺盛，帶動資通訊出口大幅成長，占整體出口達 1/4，顯示資通訊產品已經開始作為未來台灣的出口主力動能之一，估計下半年資通訊產品出口將面臨超高基期。黃銘功指出，這也代表著第四季在基期快速攀升底下，增速高機率緩步走向中短期的高原階段。

展望未來，黃銘功認為，隨著爾後逐漸成長至中期階段，網路和軟體公司將是AI主要受惠股。瑞銀投資因此提高了對長期AI年複合增長率，估計2022～2027年約有72％。預計全球AI需求將從2022年的280億美元，增長到2027年的4,200億美元，使人工智慧成為全球科技中增長最快的市場之一。

黃銘功最後強調，科技日新月異，技術演進是推動數位轉型的一大動力，透過技術的進步，資料的傳輸、儲存、硬體成本和軟體資料處理成本大幅下滑，使得數位化持續在我們周遭進行，從家庭日常生活、工作與通勤、休閒娛樂甚至是醫療行為都被數位轉型趨勢包圍著。

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