迎IFRS 17 惠譽信評：壽險業三招應對

黃于庭、呂欣芷／台北報導

台灣壽險業2026年將改採IFRS 17國際會計準則及新一代清償能力制度（TW-ICS），面臨新挑戰，惠譽信評亞太區保險評等資深副總經理王長泰指出，面對利率波動、外匯風險及負利差，壽險公司有三招可解決，包括調整產品組合、優化資產與負債管理，以及調整投資策略；改制後單純衝保費收入的年代已不再，保經代業者同樣面臨衝擊。

過去台灣壽險業依賴儲蓄險作為主要收益來源，但儲蓄險多為保證利率的產品，王長泰指出，2004年以前銷售的高利率保單可能有高達6％的利率保證，但現在難以取得6％報酬率的金融商品，導致增加部分老牌、規模較大的壽險公司有負利差的情形；外匯風險方面，無論是否銷售外幣保單，匯率波動仍可能提高其避險成本，進而影響整體收益。

壽險公司應拉近資產負債端的久期，減少銷售短期儲蓄險，同時轉向高利潤的保障型與健康險產品；要避免外匯風險，壽險公司會希望多銷售外幣保單，因外幣保單的操作較容易，且外匯風險較容易管理；為提升資本適足率以應付未來TW-ICS的新規及應對新規下利率風險的資本要求，壽險公司透過發行次順位債等方式來提升其清償能力。

公勝保經總經理蔡聖威指出，未來保費收入不見得能帶來營收，合約服務邊際（CSM）才是關鍵，也就是指保單生效日起，預估全期可獲得的利潤。因應此衝擊，保險公司這幾年已陸續有兩大轉變，一是更專注在高CSM的商品，尤其是長年期、高保障倍數的壽險型商品；二是會提高無利差風險的投資型保單的銷售力道，以更早接軌IFRS的歐洲市場為例，投資型商品占比有4成。

可預期保險公司發行商品將產生變化，保經通路因具有商品韌性，不受限單一公司因財務考量影響商品策略的限制，提供給客戶選擇更多元，為既有的最大優勢。

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