費城聯儲總裁稱，Fed在過去幾年有效駕馭美國經濟

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】費城聯儲總裁哈克(Patrick Harker)20日表示，聯準會(Fed)在過去幾年中有效地駕馭充滿挑戰的經濟。哈克的這番評論來自他將在新奧爾良一個大學團體發表講話的演講稿，他沒有對貨幣政策或經濟前景發表前瞻性評論。相反地，他將Fed的政策描述為從整體上審視經濟，並讓即將出爐的數據確定政策路徑。「在過去的30個月裡，我認為我們已經證明自己是經濟的良好推動者。」

相關內容

  • 川普當選或意味Fed降息路徑變淺，交易商押注美國明年年中結束降息

    【財訊快報／陳孟朔】川普當選美國總統可能意味著聯準會(Fed)不會像之前預期的那樣大幅或快速降息，因為預計他上任後的一連串新政策將阻止通膨下行。人們仍普遍預計，Fed官員們在週四結束政策制定會議時，將把政策利率下調25個基點，至4.50%-4.75%的區間。但與Fed政策利率掛鉤的期約交易商現在對12月降息的確定性不如以前，現在的期約預估Fed將在明年6月完成降息，屆時政策利率處於3.75%-4%的區間。如果這些押注兌現，Fed當前降息行動的結束時間將提前一年多，利率將比大多數Fed決策者在9月首次降息後的預測高出整整一個百分點。從那時起，強於預期的經濟數據令市場重新調整利率預期，使降息路徑越來越淺。隨著川普在大選中獲勝，這種轉變的勢頭越來越猛。川普在競選時承諾要修復個人認為的萎靡不振的經濟，並計劃為此徵收更高的關稅、減稅和減緩移民速度。經濟學家表示，這些政策可能會導致經濟增長加快，勞動力市場趨緊，再加上進口成本提高，將給物價帶來上漲壓力。有些分析師警告說，川普政策的影響可能會在數年內顯現出來，他可能不會完全兌現他的所有承諾，這意味著交易商目前就認為6月後Fed不再降息可能操之過急。牛

  • 美元追高＋中間價暴跌，CNY盤中追低，CNH觸及波段新低後小彈

    【財訊快報／陳孟朔】川普確定二度入主白宮，預計其移民、稅收和貿易政策將刺激美國經濟成長和通膨上升，聯準會(Fed)降息力度將不若以往想像那麼大，刺激美元指數上日急彈1.6%創下26個月來單日最旺表現的同時，中間價出現30個月最大降幅，在岸人民幣(CNY)兌美元週四追低，退回7.19支撐；離岸人民幣(CNH)一度摜破7.21支撐，觸及3個月新低後抽高，拉回到7.20下方。 人民幣兌美元中間價報7.1659元，創2023年11月17日以來新低，較上日的7.0993元大跌666點或0.94%，為2022年5月6日急降1%以來單日最大降幅。就在人民幣中間價公布後，CNH貶破7.21關口，觸及8月2日以來新低。加拿大皇家銀行(RBC)資本市場亞洲外匯策略主管Alvin Tan表示，如果川普在就職前重申其保護主義言論，亞洲貨幣料普遍承壓，人民幣可能重新接近前期7.3-7.35低點，讓人民幣貶值將是對川普關稅威脅最自然、最直接的反應。大選投票日(5日)人民幣單邊大跌，當日成交量高達638.53億美元，為2015年有數據以來第二大規模。今日如果美元持續強勢，客盤的購匯需求或繼續上升。上日川普在美國總統

  • 鮑威爾：美國整體經濟表現強勁，Fed不會刻意推動通膨降至2%以下

    【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)週四宣布將指標利率下調25個基點後，主席鮑威爾會後記者會上表示，美國整體經濟表現強勁，勞動力市場依然穩健，高通膨已經大幅緩解，Fed從上次在9月18日例會後公布的聲明中，最新刪除關於通膨的措辭。鮑威爾說，通膨預期依然穩定，但核心通膨仍維持在較高水準，Fed最新降低利率，以進一步調整政策立場，減息將有助維持經濟的強勁發展。Fed的政策將會隨著時間推移向中性立場轉變，繼續採取逐次會議的方式作出利率決策。鮑威爾也提到，Fed在減少政策限制方面又邁出新的一步，繼續對透過調整政策立場、使通膨持續下降至2%目標保持信心。近期指標顯示經濟穩健擴張，消費者支出增長依然強勁，Fed將繼續全力關注其雙重使命目標，致力於維持經濟的強勁發展。「Fed的政策在應對風險方面處於良好狀態，如果經濟保持強勁，通膨未能回落至2%，則Fed可以更緩慢地調整政策。隨著美國接近中性利率，Fed放慢減息節奏可能是適當的做法。在目前減息的情況下，政策仍然具有限制性，當局無需為維持物價穩定這個職責，而令通膨進一步降溫。」他指出，Fed不會刻意推動通膨降至2%以下，以彌補過去幾年通膨高於這一目

  • 川普2.0版經濟計劃令赤字激增、通膨再抬頭，關稅稅率或創90年新高

    【財訊快報／陳孟朔】美國當選總統川普將帶著雄心勃勃的計劃重新入主白宮，其中包括廣泛加徵進口關稅、移民限制和繼續減稅等。分析人士認為，這些計劃將在短期內提振經濟，但同時也會導致預算赤字擴大、勞動力成長乏力，以及通膨率上升。在拜登任內，美國經濟近期表現優於其他發達國家，即使在聯準會(Fed)大舉升息以抑制通膨的情況下，美國仍成功地避開外界普遍預測的經濟衰退。Fed官員所追求的「軟著陸」即通膨下降、經濟穩步成長和就業市場穩健已基本實現，而川普的議程可能會對未來經濟走向產生深遠影響。首先，川普希望延長其將於2025年後到期的2017年所有減稅政策，但在競選期間，他繼續呼籲增加新的減稅舉措，包括免除社會保障退休計劃、小費和加班收入的稅收。由於除關稅外沒有其他擬議的創收計劃，預計聯邦赤字將迅速成長。對川普計劃將使未來10年赤字增幅的預測從保守的稅務基金會(Tax Foundation)預估的3兆美元，到賓夕法尼亞大學沃頓商學院預算模型顯示的7兆美元不等。如果國會同意他的財政議程，牛津經濟研究院(Oxford Economics)的分析師認為，國內生產總值(GDP)將在2026年和2027年加速成長

  • 摩根大通預測，Fed將在2025年Q1結束縮表而非2024年底前

    【財訊快報／陳孟朔】摩根大通(小摩)分析師Teresa Ho等人在報告中寫道，有鑑於流動性狀況在10月底之後已經恢復正常，目前預計聯準會(Fed)將在2025年第一季底而不是2024年底之前停止量化緊縮。美國公債發行和回購供應雙雙增加、貨幣市場基金在寬鬆預期減弱的情況下尋求向更長期限拓展，均從Fed的隔夜逆回購工具中抽走更多資金。當前利率遠低於準備金餘額利率——目前為4.65%——而非處於或高於該水準，即達拉斯聯邦儲備銀行總裁洛根(Lorie Logan)所說，她預計會在流動性不再充裕之時看到的情形”，分析師寫道。即使量化緊縮持續到年底之後，也不太可能在2025年再持續太久，因為銀行準備金一直維持在3.2兆美元，逆回購餘額下降空間有限。此外，Wrightson ICAP預計Fed要到2025年年中才會認真考慮調整量化緊縮步伐。

  • Fed如預期降息25個基點，稱就業市場放緩而經濟增長步伐穩健

    【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)週四宣布將指標利率下調25個基點，決策者們注意到就業市場“普遍放緩”，同時通膨繼續朝著Fed 2%的目標靠攏。聯邦公開市場委員會(FOMC)在為期兩天的政策會議結束時表示，“經濟活動繼續以穩健的步伐擴張”。在此次會議上，Fed一如預期將指標隔夜利率目標區間下調至4.50-4.75%。決策者一致同意這一決定。不過，Fed之前的政策聲明指出月度就業增長放緩，而最新政策聲明中有關勞動力市場的措辭更加泛泛而談。最新聲明指出，儘管失業率保持低位，但“勞動力市場狀況總體上有所放緩”。就業市場和通膨面臨的風險“大致平衡”，重複9月聲明中的措辭。聲明中還略微調整有關通膨的說法，稱物價壓力在實現Fed目標方面“取得進展”，而之前的措辭是“取得進一步進展”。作為衡量通膨的關鍵指標，不包括食品和能源價格的個人消費支出(PCE)物價指數漲幅在過去三個月中變化不大，9月年增率為2.6%。Inflation Insights總裁Omair Sharif表示，“通膨措辭調整使此次聲明的鴿派程度略低於上次聲明，看起來Fed為12月暫停加息開一個小門縫”。市場在解讀這份聲明時，將

  • Fed降息、科技七雄齊漲，NASDAQ首破萬九關，與標普齊創新高，道瓊微跌

    【財訊快報／陳孟朔】隨著美國總統大選結果塵埃落定，市場焦點已轉到聯準會(Fed)例會決議，如市場預期降息25個基點，美股週四持續帶量攻高，標普和那指追高0.74%和1.51%，那指首次飛越萬九大關，兩大指數齊創新高。上日飆高的銀行股回吐，令道瓊工業指數承壓，終場小跌不到0.6點，未能與標普和那指破頂看齊，高盛、美國運通和摩根大通銀行是三大拖油瓶。科技七雄齊漲，Nvidia繼上日大漲4.07%後再追高2.25%，連續兩天創新猷。上日吃癟小跌的蘋果反彈2.14%。連續兩天飆漲18.29%的特斯拉追高2.9%至296.91美元，創下自2022年9月2日以來的26個月新高。晶片股為主的費半追高2.7%，和康電訊和Coherent各飆漲14.12%和10.08%最旺，連續兩天狂升約28%的格羅方德回吐3.25%墊底，台積電ADR急彈4.12%為第五旺。Fed會後聲明表示，實現通膨和就業目標面臨的風險大致平衡，利率決策發布後，市場普遍預料Fed 12月再降息25個基點。經濟數據上，美國截至11月2日止一週的首次申領失業救濟人數增加3000人，至22.1萬人，略低過預期的22.2萬人，而截至10月2

  • CME工具顯示，華爾街對Fed暫停降息押注升溫，明年1月機率近八成

    【財訊快報／陳孟朔】CME工具顯示，8日期約市場預計，聯準會(Fed)12月暫停降息的機率約為35%，但明年1月暫停的機率上升至78%，Fed 7日宣布降息前，預估上述兩大機率各為33%和67%。高盛目前預計明年6月和9月分別降息25個基點，先前預測是5月和6月。Fed7日例會後如市場所料降息25個基點，雖然Fed未暗示接下來會暫停行動，華爾街對暫停降息的押注看來悄悄升溫。芝商所(CME)的Fed觀察工具顯示，聯邦基金利率期約市場的交易員們預計，今年12月Fed連續第二次降息25個基點的機率接近65%，維持當前利率不變、即暫停降息的機率超過35%。而在本週四美股午盤時段Fed公布降息25個基點的決定以前，CME上述工具顯示，12月再降息25個基點的機率為，當月暫停降息的機率為33%。也就是說，投資人對12月暫停降息的押注有所加碼。

  • 德國9月份工業生產月減2.5%、年跌4.6%，表現遜於預期

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，德國9月份工業產值月比值呈現下滑局面，表現遜於經濟專家預期。德國統計部門發布的數據顯示，經季節性因素調整後，衡量德國9月份製造業、採礦業與公共事業整體產出的工業生產較前月下滑2.5%。24位受訪經濟專家對9月份工業生產月比值的預估中值為下滑1.0%，預估區間介於下滑2.0%至上揚0.2%。前月數據由初報的月增2.9%，修正成為月增2.6%。與去年同期相較，經工作天數等季節性因素調整後，9月份工業生產則是下跌4.6%。經濟專家預估中值為下滑3.0%。前月數據由初報的年減2.7%，修正成為年減3.0%。

  • 道瓊上週五再漲206點與標普、那指齊破頂，特斯拉漲逾8%市值突破兆美元

    【財訊快報／陳孟朔】總統大選由川普勝出後美股升浪延續，加上投資人消化聯準會(Fed)對未來降息的前景展望，道瓊工業指數8日高開39點後，午後最高急漲427點，終場收漲約260點或0.59%，無力守住首次飛越的四萬四大關。標普一度追高近0.7%，首次闖關6,000點，終場漲0.38%，6,000點關口而復失。以科技股為重的那指只漲0.09%，受到晶片股拉回的壓抑。Nvidia及化工企業宣偉(Sherwin-Williams)當天正式納入道瓊成份股，取代英特爾及陶氏化工的地位，前者股價出現六個交易日首黑，收低0.84%，宣偉漲0.7%。特斯拉飆高8.2%為七雄唯一紅，市值時隔30個月再次突破1兆美元關口。經濟數據上，美國11月密西根大學消費信心指數由10月的70.5升至73，是4月以來逾半年高位，高過預期的71，同月消費者預期未來一年物價升2.6%，低過預估的2.7%，未來5年至10年通膨平均增長3.1%，高於預期的3%增幅。紐約股市8日收盤時，道瓊工業指數漲259.65點或0.59%，報43,988.99點；標普500指數漲22.44點或0.38%，報5,995.54點；那指漲17.32

  • 川普回歸前，經濟專家下調韓國經濟預測，並提前降息預期

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，在川普回歸前，經濟專家下調韓國經濟增長預測，並提前降息預期。根據一項調查，經濟專家再次下調了對韓國的增長預測，並提出了降息的觀點。日前的大選結果顯示，川普將帶著保護主義政策重返白宮，這可能會進一步拖累韓國這個主要出口國的前景。根據媒體調訪的38位經濟專家的預測中值，韓國的國內生產毛額(GDP)在2024年和2025年可能會增長2.3%和2%，而此前的一項調查已經將這一預期下調至2.4%和2.1%。根據最新調查顯示，經濟專家預計韓國央行將在明年第三季之前將主要政策利率從目前的3.25%下調至2.5%，比上次調查時的預期提前了一個季度。