財經選讀》川普、賀錦麗誰勝出有利美股？ 專家揭後市走向

距離11月5日美國大選投票不到2周，目前2位候選人川普以及賀錦麗在民調中依然難分高下，選情呈現勢均力敵的局面。在競選活動期間，美股仍不斷攀高，投資人因此心生疑問：美股持續上漲的動能是否取決於到底誰贏得大選？

標普500指數與那斯達克指數今年來都已飆升逾20%，道瓊工業指數也有逾10%的漲幅。專家告訴美國廣播公司新聞網（ABC News），無論是賀錦麗或川普勝選，在下一屆政府的整個任期內，股市都可能走高。然而，他們也強調，2人的政策可能有利於不同類型的股票，同時帶來獨特的風險。

■如果川普勝出

川普誓言要延長他第一個任期內簽署成為法律的企業減稅措施。川普當時簽署的減稅法案有時效性，如果國會不通過立法予以延長，將在2025年底自動失效。而川普不但承諾將在當選後大幅降低企業稅率，還揚言減少監管干預。

專家指出，低企業稅率，加上寬鬆監管，可能會提高企業利潤，並推動股市走高。然而當川普的政策將有利於石油、天然氣，以及人工智慧等產業之際，一些專家表示，如果川普破壞拜登政府制定的財政誘因，專注於再生能源的公司可能會遭受損失。

Ritholtz Wealth Management首席市場策略師Callie Cox直言，《降低通膨法案》對太陽能和電動車概念股來說是一件大事，「誰知道如果取消這項政策會發生什麼事？」

在競選期間中，川普還承諾對所有進口商品徵收高達20%的關稅。經濟學家普遍預期，此類政策將提高消費者物價。川普也表示計劃驅逐數百萬無證移民，部分經濟學家表示，這可能會導致勞動力短缺。

上個月，川普還揚言動用軍隊來鎮壓他所謂的「內部敵人」。馬里蘭大學商學院名譽教授Peter Morici表示，「如果他開始在國內使用軍隊，並徵收20%的關稅，成為一個嚴厲的反民主人物，這將對股市造成巨大壓力」。

■如果賀錦麗勝出

一些專家表示，在賀錦麗的領導下，美股可能會上漲，就像拜登政府時期一樣，但可能的公司稅上漲與強而有力的監管執法可能會限制漲幅。

目前美國企業稅率為21%，賀錦麗計劃將其提高至28%。喬治城大學普薩羅斯金融市場和政策中心主任Reena Aggarwal認為，這樣的增稅可能會阻礙企業利潤，並從股市中抽走一些動力。不過她也補充說，目前尚不清楚該政策最終是否會成為法律，「我認為這不會那麼容易發生，這需要很長時間」。

賀錦麗競選團隊提出了減緩從食品雜貨到處方藥，再到房價等各種商品價格上漲的提議。這些計劃包括禁止哄抬物價，以及關注市場集中度，拜登政府曾表示，這會導致消費者承擔高昂成本。

Callie Cox表示，賀錦麗對股市的影響，要看2個方面，也就是利率與企業獲利。因為若要抑制通膨，美國聯準會（Fed）通常會透過升息來給經濟降溫，但該政策往往會給股價帶來下行壓力。

不過Callie Cox認為，最終股市的長期表現可能還是要取決於賀錦麗或任何總統將施加有限控制的經濟力量，「我認為賀錦麗不會實施對股市產生長期影響的變革」， 「如果你是長期投資者，政治對你的投資組合並不重要」。

■日本股市「雙贏」？

擁有兩百多年歷史的國際私人銀行瑞士隆奧銀行（Lombard Odier）則點出，無論美國大選結果為何，日本股市都是一個最佳投資點。

瑞士隆奧亞洲首席投資長John Woods指出，日本現在處於雙贏的局面。他表示，川普勝選將有助於美元保持穩定或走強，這對日本股市來說是個好兆頭。而如果賀錦麗勝出，調高關稅可能不會成為選項，這也將提振日本股市。

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