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川普祭關稅大棒恐衝擊台積電、輝達…股市會因此遭殃？
文／林信男
根據《財訊》雙週刊報導，美國總統當選人川普在大選前，接受網紅喬‧羅根（Joe Rogan）的podcast節目採訪時，重申台灣搶走美國晶片生意，應向美國支付「保護費」的論調，並批評拜登政府提供補貼，鼓勵他國半導體業者赴美設廠的《晶片與科學法案》太糟糕，因為只要對這些業者的出口產品加徵高關稅，就能迫使他們在美國建廠。
美國商務部於上週五（11月15日）宣布，依據《晶片與科學法案》，向台積電（2330）亞利桑那州廠提供66億美元補助一事，已正式敲定。外界解讀，拜登政府顯然希望，趕在川普明年1月重返白宮前，盡快兌現《晶片與科學法案》的補助支票。
但在川普的觀念中，與其花錢補貼他國業者赴美建廠，不如直接對其出口商品加徵高關稅，業者為了規避關稅成本，就會在美國「自費設廠」。「你連0.1美元都不用付」川普強調。
台積電已在美設廠 關稅只會讓情況變複雜
不過，川普動輒威脅對進口晶片加徵關稅的行徑，未必對美國有利。部分美媒質疑，此舉可能導致他國業者直接把關稅成本轉嫁給美國客戶（例如：輝達），壓縮其獲利，將對投資人最看好的人工智慧（AI）交易，帶來負面影響。
華府智庫「戰略與國際研究中心」（CSIS）資深顧問芮恩希（William Reinsch）表示，有人認為加徵關稅是迫使台積電來美國建廠的方法，但台積電「已經」在亞利桑那州設廠，關稅不會讓這項計劃進度加快，反而可能使情況變得複雜。
美國國際貿易委員會2023年的工作報告顯示，截至2021年，美國進口的邏輯晶片（包括中央處理器和圖形處理器），有44％來自台灣。
《財訊》雙週刊指出，有鑑於台灣在半導體供應鏈的重要性，產業研究機構Futurum Group執行長紐曼（Dan Newman）認為，川普的關稅威脅，比較像選舉時的政治語言，不代表他真的會全面推動高關稅，「川普不太可能做出傷害經濟的事情，因為經濟是他的主要訴求。」
川普把股市表現當政績 依漲跌調整政策方向
根據華爾街對川普前一任期的觀察，他向來把股市視為衡量執政成果的標準之一。「川普認為，股市表現是政績的重要一環。」財富管理業者Apollon Wealth Management投資長斯特納（Eric Sterner）說。
對川普而言，關稅是非常好用的談判工具，但若投資人以拋售股票，作為對川普關稅政策的回應時，他就會迅速調整。摩根大通執行長戴蒙（Jamie Dimon）日前出席亞太經濟合作會議（APEC）時也表示，川普會希望避免關稅措施引發股市拋售。
川普在競選期間揚言，將對所有國家進口商品，加徵10％到20％的關稅，若是來自中國的商品，關稅加徵幅度將達60％。據瑞銀（UBS）估算，前述關稅政策，恐使美股出現10％的跌幅；巴克萊（Barclays）則預估，標普500成分股企業2025年的獲利，可能會因此減少逾3％。
值得注意的是，當前的經濟情勢，和2017年大不相同。彼時，聯邦資金利率落在0.5％至0.75％之間，目前則是4.5％至4.75％，且自2022年底以來，標普500指數累計已上漲逾5成，自稱「關稅人」的川普，要如何在大打關稅戰的同時，繼續做多股市？雖然川普高度重視股市表現，但他的干擾，也是一大風險。
根據《財訊》雙週刊報導，正如投資諮詢機構Siebert投資長馬利克（Mark Malek）所言，市場是喜怒無常的，若川普對市場反應過於敏感，頻繁干預股市，恐怕會造成不利結果。※本網站及作者所提供資訊僅供參考，投資人應自行承擔投資風險及投資結果。…（更多精彩內容，詳見《財訊》雙週刊）
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