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評估進場甜蜜點已開始 美債殖利率升 行庫加碼近了
美國公債殖利率開年來急升，10年期殖利率陡升突破1.6％，來到1.65％。公股銀行評估，「進場甜蜜點」已經開始，有機會挑戰2021年3月疫情來高點1.75％，且隨著美國將升息，今年年底更有機會突破2％，現在開始將會伺機逐步增加債券部位。
華銀主管指出，美國加速縮減購債規模，並因物價居高不下，市場預期2022年升息時點可能提早，且次數不只一次，債券殖利率或有望續向上修正，惟疫情干擾仍在，未來波動區間將放大，現在會伺機於殖利率走高時，增加債券部位，以提高孳息收益。
今年台美利差有望自歷史低點回升，惟結束購債後的實際升息時程受通膨干擾及新疫情等不確定因素夾雜下，利差波動度放大，SWAP（換匯交易）操作將更靈活的運用期差配置調控部位。
合庫規劃，外幣債部分將以短年期金融債、政府主權債及優質公司債為主要建置標的，並審慎分批購入中長年期美國公債、同時搭配外幣債券期貨空頭部位避險。
第一銀行表示，美國將自2022年重啟升息循環，台灣央行也預計2022年將升息1碼。因此，國外債券部分將伺市場利率彈升時，視利率變化持續布局美債及公司債部位，以提升整體收益。
一銀2021年採「以量補價」的策略，擴大收益較高的外幣債券承作量及收益相對較高的優質國內公司債，以擴大利息淨收益，整體外幣債部位較2020年加碼約一成，利息淨收益較2020年成長逾一成；2022年預期在美國貨幣政策正常化帶動下，將擇優建立部位，以維持利收成長。
