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虎年封關前壓軸 台積電法說重點集錦
MoneyDJ新聞 2023-01-12 17:12:02 記者 王怡茹 報導
晶圓代工龍頭台積電(2330)今(12)日舉行虎年封關前最後一場法說會，會中發表去(2022)年第四季財報與2023年第一季及全年展望，並回應關於海外擴廠、毛利率目標、先進製程進度、半導體庫存調整、資本支出、客戶需求等外界關心議題，主要重點整理如下：
1.半導體庫存2023上半年將大幅降低
台積電表示，持續觀察到消費終端市場的疲軟，而其他諸如資料中心相關等終端市場也已經開始轉弱。隨著客戶和供應鏈持續採取因應措施，預期半導體供應鏈庫存將在2023年上半年大幅降低，可平衡至更健康的水準。若以美元計，公司2023年上半年營收預期將比2022年同期下降中至高個位數（mid-to-high single digit）百分比。
2. 今年美元計價營收微幅成長
台積電觀察到一些需求趨穩的前兆，預期半導體週期將在2023年上半年間觸底，並於2023年下半年穩健回升，若以美元計，公司2023年下半年營收將預期較2022年同期成長。半導體市場（不含記憶體）將年減約4%，晶圓製造產業則預期下降3%。若以美元計，公司2023年將微幅成長。
3.持續投入研發；毛利率53%以上可達標
台積電2023年第一季毛利率展望為中位數54.5%，主要是隨著客戶進一步調整庫存水平使得產能利用率較低，以及較不利的匯率所導致。展望2023年，台積電毛利率將面臨半導體週期導致的較低產能利用率、3奈米量產、海外生產據點擴展和成本通貨膨脹等挑戰。
此外，在2022年，研發支出占台積電營收7.2%；到2023年，隨公司加重技術開發並投入更多資源，預期研發支出年增率約為20%，占營收8.0%至 8.5%。若排除無法控制的匯率影響，公司認為長期毛利率達53%以上仍是可實現的。
4.今年資本支出320~360億美元 持平去年至下滑
2022年，台積電投入363億美元支出以滿足結構性需求並支持客戶成長；而在2023年，資本預算預計將介於320至360億美元之間，其中，約70%的資本預算將用於先進製程技術；約20%用於特殊製程；約10%用於先進封裝、光罩製作及其他。2023年，我們的折舊費用相較於2022年將成長約30%，主要因素為3奈米技術量產。
5.N7/N6需求下半年和緩回升
三個月前，台積電說明了由於智慧型手機和PC等終端市場疲軟以及客戶的產品進度延遲，N7/N6產能利用率在2023年上半年將不再處於過去三年的高點。在那之後，由於終端市場對智慧型手機和PC的需求進一步削弱，N7/N6產能利用率低於三個月前的預期。
因為半導體供應鏈庫存需幾個季度才能重新平衡達到較健康的水準，台積電預期這種情況將延續到2023年上半年，估計在2023年下半年，市場對N7/N6的需求將比之前的預期更加和緩地回升。但這較傾向週期性因素，而非結構性現象。
台積電也正在與客戶密切合作，開發特殊和具差異化的技術，包括消費性、射頻（RF）、連接（connectivity）以及其他應用，冀在未來回填N7/N6產能，公司有信心7奈米家族將繼續成為大規模且被長期需求的製程技術。
6.N3良率佳 今年貢獻加溫
台積電N3已如期於2022年第四季末成功量產，並具備良好良率，在HPC和智慧型手機應用的驅動下，預期2023年將平穩量產。客戶對N3的需求超過供應能力，預期N3將在2023年達到全面利用（fully utilized），並從2023年第三季開始貢獻大幅營收，N3將占公司2023年晶圓營收的中個位數（mid-single digit）百分比。相較於N5在2020年量產第一年的營收貢獻，N3在2023年的營收貢獻更高。
N3E作為3奈米家族的延伸，具有更好的效能、功耗和良率，將為智慧型手機和HPC相關應用提供完整的支持平台，預計在2023年下半年量產。儘管庫存調整仍在持續，台積電觀察到N3和N3E皆有許多客戶參與，量產第一年和第二年的產品設計定案數量將是N5的兩倍以上。
台積電強調，3奈米製程技術無論在PPA（效能、功耗及面積）及電晶體技術上，都是業界最先進的技術。因此，預期客戶在2023年、2024年、2025年及以後，對公司3奈米技術皆有強勁需求，有信心將成為台積電另一個大規模且有長期需求的製程技術。
7.全球布局計畫
台積電亞利桑那州晶圓廠正在興建兩期工程，第一期工程預計在2024年開始生產N4製程技術。第二期工程的興建，預計2026年開始生產3奈米製程技術。TSMC Arizona將繼續於美國提供最先進的半導體量產技術，在未來幾年內實現下一世代的高效能及低功耗運算產品。
台積電亦將考慮在海外額外建立成熟製程產能。在日本，正在興建一座特殊製程技術的晶圓廠，該晶圓廠將採用12/16奈米和22/28奈米製程技術，計畫於2024年末進入量產。並考慮建造第二座晶圓廠，只要客戶需求和政府的支持水準合乎情理。
在歐洲，台積電正在與客戶和夥伴接洽，以根據客戶需求和政府的支持水準，評估建立專注於車用技術的特殊製程晶圓廠的可能性；而在中國，正依計劃在南京擴展28奈米製程技術的產能，持續恪守所有規章制度支持當地客戶。
同時，公司繼續在台灣投資並擴大產能，N3甫於台南科學園區邁入量產，亦正為預計於2025年開始量產的2奈米做準備，該製程技術將座落於新竹和台中科學園區。依據客戶需求和政府支持水準，台積電28奈米及以下的海外產能，可能在5年或更長時間內，達28奈米及以下產能總額的20%或以上。
台積電透過多種行動，將有能力吸收海外晶圓廠較高的成本，並且無論在何處營運，都持續作為最高效和最具成本效益的製造服務提供者。因此，即便我們在台灣以外增加產能，相信長期毛利率達53%以上仍是可實現的，而具持續性且健全的年化股東權益報酬率（ROE）能夠優於25%，同時為股東帶來盈利增長。
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資料來源-MoneyDJ理財網
