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莊正賢/鴻海布局半導體 誰受惠？
作者：莊正賢
年底集團作帳行情又開始了，聯電(2303)因今年8吋晶圓代工需求爆發，股價創下18年新高，帶動集團股的矽統(2363)也大漲，台積電(2330)因為先進製程領先全球，沒有競爭對手，股價也創下歷史新高，帶動旗下的精材(3374)、創意(3443)、世界(5347)、世芯-KY(3661)都創下新高。而鴻海(2317)11月營收創下歷史新高，12/7一根巨量長紅突破頸線轉強，接棒集團股表現，其實在今年11月鴻海就證實參與馬來西亞8吋晶圓代工廠矽佳晶圓(SilTerra)股權競標，目前出價1.5億美元，居競標者中最高價，而董事長劉揚偉表示，老早知道8吋晶圓廠火紅，鴻海很早看到了，這世界IC不只有台積電做的高檔IC，其實還有很多小IC，雖然不起眼，但少了它也不行，未來電動車發展上也會用到，而鴻海旗下有很多半導體相關的公司，有IC設計、半導體設備、IC封測，現在要拚8吋晶圓代工，這些都是朝集團升級轉型的「3+3」策略佈局，誰受惠？
應材創高 京鼎大好
疫情導致全球數位轉型加速，對半導體依賴加深，應材執行長Gary Dickerson 指出，使半導體與晶圓廠設備需求穩健成長，全球對半導體的依賴前所未見，應材確信客戶的投資需求將延續至2021年，而應材為全球最大半導體設備廠，其展望向來被視為產業風向球。京鼎(3413)為應材設備零組件供應商，主要提供ETCH(蝕刻)、CVD(化學氣相沉積) 設備模組代工，今年也開始小量承接PVD(物理氣相沉積)與ALD(原子層沉積) 設備模組，有助代工領域滲透至邏輯製程，前三季EPS 11.58元，今年估15元。
展望2021年，京鼎受惠半導體設備市場成長，根據SEMI指出受到COVID-19全球大流行，新型態雲端應用如遠距教學、在家上班,刺激相關晶片需求快速成長，加上中美貿易戰未見放緩，半導體廠商避免供應鏈斷鏈，提前建立安全庫存，強化晶圓廠的設備支出，預估2020年全球晶圓廠設備支出成長8%，
2021年將成長13%；此外，明年記憶體產業復甦，在先進邏輯晶片與新款記
憶體成為新發展重心，對於蝕刻機生產規模方面，記憶體所使用的數量是
邏輯代工的2~3倍，故在晶圓大廠資本支出強勁與記憶體業者需求回升，將推升京鼎營運動能向上。而不論中美均強化發展自製半導體計畫，將帶動新一波半導體設備需求，製程設備進入門檻高，京鼎具有生產彈性優勢，包含竹南二廠擴產以滿足大客戶應材半導體關鍵零組件、模組及設備需求，以及南京新廠在地服務台系及陸系的晶圓代工客戶，未來京鼎隨新產能開出將有望承接中美兩國半導體設備成長商機。這波股價創下2018年4月以來新高，將挑戰2018年歷史新高289元，投信買超。
鴻海集團的IC設計大黑馬天鈺
7月全球面板市場供需出現反轉，一路漲價到12月，間接帶動面板驅動IC天鈺(4961)下半年營運重回成長軌道，而因為面板驅動IC、電源管理晶片與感測器需求強勁，晶圓代工產能吃緊，驅動IC廠跟進調漲產品售價，因應成本增加，將有利營運表現，Q3 EPS 0.73元，11月營收12.63億大舉創下新高。
而除了面板驅動IC大好外，因蘋果iPhone 12推出後全球熱賣且供不應求，因為已不再隨機附贈充電器，引爆全球Type-C快充充電器買氣，支援Type-C及20W快充IC大缺貨，不僅通路價格大幅調漲近二成幅度，而且已到了有錢也不一定買得到的嚴重缺貨情況。天鈺的USB-PD晶片也成功取得高通快充規格Quick Charge 3+認證，未來可望搭上品牌廠5G中低階智慧手機出貨衝刺列車，目前已經進入量產出貨的階段。股價大舉創下波段新高57.5元，挑戰2010年興櫃高點72.24元高點。
富鼎(8261)則主攻MOSDET，11月的法說會就透露，6吋與8吋晶圓代工價格同步上漲，富鼎已與客戶洽談適度反映相關狀況，調漲產品報價，預計明年1月開始適用調升後的新價格。Q3中、高壓產品的業績占比超過6成，EPS 0.68元，11月營收3億，連續三個月站穩3億大關。而且該公司已經開發出碳化矽(SiC)相關產品，瞄準高壓市場，但現階段由於成本高昂，加上技術多由國際 IDM 大廠把持，不過，看好未來發生像2018年的缺貨狀況，屆時將進入收割期。股價沿著月線上漲，走多頭。
訊芯-KY布局5G 明年收割
隨著全球各國5G開始進入商用，新冠肺炎疫情帶動雲端運算、電子商務及宅經濟等需求快速成長，為了解決巨量資料傳輸的技術瓶頸，包括亞馬遜、微軟、Google等網路及資料中心業者開始主導光收發器規格由100G全面轉向400G。
系統級封裝(SiP)廠訊芯-KY(6451)前三季EPS 4.51元，年增7%，下半年受惠蘋果3D感測光學元件及功率放大器(PA)等SiP封測接單暢旺，11月營收跳升到5.2億，2018年6月以來的新高，明年因為這大資料中心大廠要將100G光收發器，並開始全面轉向400G光收發器，訊芯-KT已完成400G高階光收發模組封測產能建置，訂單一路看旺到明年下半年，將推升明年營收及獲利大幅成長。
而訊芯-KY越南廠已開始試產，預估明年可進入量產，越南廠主要有河內和北江省兩個基地，明年河內廠先量產，以光纖模組產品為主，之後不排除SiP模組也到越南當地生產。訊芯-KY今年資本支出約3億元，預估明年提升到10～15億元，主要是產品組合需要更尖端的設備，同時會繼續投資越南廠。股價突破年線後，整理將近3周時間，外資近期連續買超。
5G基地台建置 鴻海集團不缺席
全球5G基站建置數量明年將倍增，而除了數量增加外，為了提供更多樣化的應用，低延遲／SA網路建置、私有雲／混合雲與MVNO的比重將顯著提升，因此O-RAN(Open radio access network)將逐漸成為5G基站建置新典範，鴻海集團的台揚(2314)已經卡位商機。
OpenRAN 聯盟目標希望能夠在 OpenRAN 生態體系中，為電信營運商提供 4G、5G 網路RU設備，而新一代的RU支援O-RAN聯盟的分散式架構，能夠讓電信系統營運商提高部署彈性，降低部署成本，預期將成為網通與系統業者長線成長動能。樂天電信為全球第一個採虛擬化無線接取網路(vRAN或稱O-RAN)的行動寬頻網路營運商，樂天建置的5G專網，初期先降低硬體設備採購成本 30%,最終更希望維護成本可降低70%，樂天電信找上台廠的廣達、智邦、中磊、立端、台揚等廠商合作，廣達負責代工供應5G專網場域內的伺服器，智邦供應其高階100G交換器(100GSwitch)、中磊供應其Small Cell、台揚供應5G 基地台的RRH(RemoteRadio Head)、立端與瑞祺電等廠商。台揚更指出北美、義大利4T4R、8T8R、MU-MIMO的5G基地台天線設計上業已開始出貨5G O-RAN 的RRU產品，此外，還拿下低軌道衛星的訂單，邁向轉虧為盈之路，股價創下近兩年新高。另外，鴻海集團台通(8011)、建漢(3062)也是網通概念，未來也都有比價空間。
京鼎(3413)日線圖
天鈺(4961)日線圖
台揚(2314)日線圖
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