自行車族群1月營收冷熱有別，高階車款突圍成今年成長關鍵

【財訊快報／記者陳浩寧報導】中低階自行車仍在庫存調整階段，加上今年1月有農曆連假影響，使得自行車雙雄巨大(9921)、美利達(9914)1月營收皆呈現年減，鏈條大廠桂盟(5306)1月營收更是降至近八年同期低點。然拓凱(4536)、明係(6804)則在高階自行車出貨加持下，1月營收逆勢寫下同期新高，愛地雅(8933)也站上近七年同期高點。 在中低階自行車需求降低及庫存偏高下，今年上半年在中低階自行車市況保守，仍待庫存去化，因此，在歷經兩年榮景後，自行車業者今年上半年也面臨營收動能下滑，惟目前在高階及電動自行車仍維持不錯銷售動能，成為今年台廠成長關鍵動能。

觀察以高階自行車及電動自行車為主的美利達台灣廠1月營收僅小幅年減3.6%，明係、拓凱也在高階自行車出貨挹注下，1月營收不畏工作天數減少，逆勢創下同期新高紀錄。而轉型佈局電動自行車的愛地雅，1月營收則為3.61億元，雖受工作天數減少呈月減43%，但逆勢年增6.5%，也站上近七年的同期高點。

巨大1月營收58.28億元，年減12.73%，降至近三年同期低點，巨大表示，1月份業績主要受到淡季效應以及農曆春節工作天數較少的影響。

美利達1月營收為22.84億元，年減9.47%。其中，台灣廠1月營收受到十天連假影響，為19.70億元，年減3.6%，銷售台數則約4890台，年減6.8%；惟1月在中國內需市場仍維持成長態勢，銷售台數年增5.0%，金額年增達17.9%。

而在中低階自行車市況不佳下，也影響自行車鏈條的拉貨動能，桂盟已連續兩個月單月營收降至4億元以下水準，為2020年2月以後低點，加上今年農曆年假落在1月，在工作天數減少下，使得桂盟1月營收降至近八年同期低點。

然目前觀察在高階自行車仍維持一定動能，在運動休閒相關產品出貨動能維持強勁及部分遞延出貨下，拓凱1月營收不畏工作天數減少，單月逆勢衝破10億元，達10.41億元，月增14.16%，年增30.36%，寫下同期新高紀錄。

法人認為，拓凱今年在高階自行車產品受產業庫存調整幅度相對有限，隨上半年庫存去化後，估下半年將逐步恢復成長，因此公司在台灣、廈門、越南都持續擴產能。且在安全帽、球拍及航太產品也看好今年可望維持成長態勢。