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美國銀行：一旦Fed犯錯，AI的泡泡恐遭戳破
本文來自合作媒體 MoneyDJ，商益獲授權轉載。
英國金融時報 26 日報導，法國興業銀行分析美國商品期貨交易委員會（CFTC）
的數據後發現，連結標準普爾 500 指數的衍生性金融商品淨空單部位最近幾週激增。法興認為，這是令人難以忽略的強烈警訊。
分析師：未來幾月美股波動可能加劇
除了違約風險外，許多經理人也相信美國股市的本益比過高、聯準會（Fed）積極升息恐令經濟衰退。目前標普 500 以前瞻每股盈餘計算的本益比為 18.7 倍，接近歷史最高峰。
瑞銀全球財富管理（UBS Global Wealth Management）投資長 Mark Haefele 表示，鑑於美股這波漲幅僅由數家估值相對昂貴的科技股及大型成長股帶動，再加上信貸緊縮對企業盈餘的衝擊，未來幾月美股波動可能加劇，預測到了 2023 年 12 月，標普 500 將下探 3,800 點。標普 500 上週五（26 日）收在 4,205.45 點、創 2022年 8 月 19 日以來收盤新高。
投資機構 Kairos 投資組合經理人 Mario Unali 指出，許多避險基金持續買進擁有強勁現金流的個股，同時放空整體市場，顯示經理人態度仍謹慎。他說，鑒於充滿不確定的經濟環境，經理人普遍不認為大盤會全面走強。
Graham Capital Management 董事長 Kenneth Tropin 警告，若 Fed 年底前降息 3 次的期望落空，美股下半年有可能顯著修正。
美銀：利率若停了又升 AI泡泡恐破
人工智慧（AI）概念股近來飛漲，撐住美股盤勢。美國銀行（Bank of America）策略團隊警告，一旦 Fed 犯錯，AI 吹出的「小泡泡」（baby bubble）恐遭戳破。
MarketWatch、Business Insider 報導，美銀策略師 Michael Hartnett 帶領的團隊 5月 19 日透過研究報告指出，2023 年新湧現的 AI 狂潮，再加上 5% 通膨、3% 失業率及 7% 預算赤字，意味著接下來 12 個月最大的「痛苦交易」（pain trade）將是6% 的聯邦基金利率。多數投資人相信，Fed 會在接下來幾月降息，這帶動美股走強。然而，一旦 Fed 再次升息、恐讓市場措手不及。
投資人只需回顧 1999 年即可。美銀指出，那斯達克指數 1999 年來至泡沫化的 5,000點，當時網路類股飆漲、強大的經濟環境迫使時任 Fed 主席的葛林斯班（Alan Greenspan）重新收緊銀根，而網路泡沫在 9 個月後就被戳破了。美銀指出，若美國債券殖利率突破 4% 警戒線，即代表暫停升息是錯誤的，一旦 Fed 試圖修正、重新升息，則恐戳破 AI 泡沫。
責任編輯：陳涵書
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