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美國景氣期中拉回「市場極度恐慌」 Q3通膨趨緩、經濟軟著陸
通膨高漲促使美國聯準會加速升息，全球經濟、股市也都受到明顯影響。台新金控（2887）首席經濟學家李鎮宇認為，下半年在聯準會的升息策略之下，可望實現經濟緩著陸，且通膨也能在第三季之後開始放緩。
工商協進會今(29)日舉辦第321場工商講座，主題為「國際通膨與美國升息對全球經濟的影響與因應策略」，由台新金控首席經濟學家李鎮宇博士主講。工商協進會秘書長朱曦指出，美國貨幣政策不只影響全球經濟，同時，美國為台灣重要貿易夥伴，因此對台的影響也相當大，加上日前電價剛宣布要調漲，對於通膨的影響也值得留意。
首次期中拉回 市場照慣例極度恐慌
李鎮宇指出，現在整個市場、經濟都陷入非常恐慌狀態，去年年底就已經有預期，今年上半年是美國景氣循環第一次的期中拉回，按慣例第一次都會非常恐慌。
美國的景氣大循環都可以走非常久，金融海嘯之後的景氣擴張期長達120個月，中間經歷3次期中調整，尤其第一次的2012年歐債危機非常恐慌，但之後2015年、2018年的期中調整就沒有那麼恐慌。
聯準會主席鮑爾在去年底時就已誤判通膨前景，導致他必須加強升息壓抑通膨預期，否則若通膨預期成形，將造成螺旋性發展，導致惡性通膨。而在俄烏戰爭正式爆發後，歐美也都陷入停滯性通膨的疑慮。
聯準會可望達成經濟軟著陸
現在對於市場對於升息的看法已經不是「升多少」，而是「景氣究竟會有多大影響」，目前認為美國景氣會進入放緩階段，但不見得會步入衰退，聯準會會在經濟陷入衰退之前踩下煞車，以免經濟衰退+通膨，進一步惡化形成「停滯性通膨」。
過往聯準會採大幅升息應對高通膨，爾後導致經濟趨緩，但通膨之外，美國家庭淨資產同樣也快速上升，因此2022年下半年美國「景氣硬著陸」機率暫偏低，軟著陸的機會較高。
第三季後通膨放緩
對於美國通膨展望預期，李鎮宇表示，佔美國CPI指數高達23.8%的租金年增率，在聯準會強例升息之後有所放緩，加速升息有望帶動房價、租金提早回落，對於CPI的增幅減緩有所幫助。預期美國通膨在2022年下半年回落，其中高點會落在第三季末。
中國緩步復甦中
中國經濟方面，目前中國經濟活動正緩慢恢復，近日已開始降低隔離天數，回到較為正常的恢復期，各主要城市復工也帶動出口、生產動能回穩，只是復甦步調仍慢於預期。下半年為了維持經濟成長力道在5%以上，將以小規模封城、大幅提升減稅降費、基建投資規模，刺激內需復甦。（審核：葉憶如）
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Yahoo財經特派記者 李瑞瑾：生於網路世代的新媒體人，曾在2家網路原生媒體就職，主攻證券、基金等領域，用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊，以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。
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