第一金量化日本基金 迎接日股長牛

文／劉庭瑀

日本最新經濟情勢符合預期，日本央行7月份首度升息，後續仍可望採取緩升政策，目前實質利率仍處於負值，整體金融環境維持寬鬆，支撐長線經濟表現，上周全球央行會議期間，日本央行再次強調，貨幣政策正常化方向，第一金投信指出，研判日本央行並不會快速調整貨幣政策，仍將審視市場動向，採取緩升策略，緩和日股大幅度波動風險，日股可望呈現緩漲長牛格局，這周開始募集的第一金量化日本基金，運用模型輔助操作，提升基金操作過程兼顧風險，追求穩健成長的投資機會。

第一金量化日本基金核心經理人黃筱雲說明，日圓在消化7月底、8月初日央升息後套利平倉交易壓力釋放後，日圓期貨空單口數大幅下降，從日央的談話反應，日本央行將持續利率正常化，研判日本央行採取漸進式升息、美國聯準會則是在9月啟動預防式降息，政策方向都是朝向溫和節奏進行，拉近美日利差、對經濟衝擊相對有限。

7月份CPI年增率（扣除新鮮食物）為2.87％，為連續28個月高於日本央行通膨目標，觀察通膨上漲主要來源為：油價及公用事業，受到政府補貼退場影響，能源價格明顯走升，是通膨上揚主因；市場預期8月份日本將重啟能源補貼措施，加上日圓近期的升勢，進口成本下降，未來幾個月的通膨年增率可望降溫，日本央行貨幣收緊節奏緩和。

日股擺脫8月初暴跌風險後，行情逐漸恢復平靜，黃筱雲指出，包括海外投資機構、散戶投資人，及日本退休基金等都在日股急跌過程中，針對日本持股低配進行再平衡、加碼投資；除了日本政府主導的退休金在這波急跌有買進日股動作，民間企業年金投資機構，也在日股急跌之際下達買進日股策略，退休基金通常為長期資金，對於市場穩定度有正面貢獻。

黃筱雲提醒，日本成長動能與中長期投資機會不容忽視，第一金投信結合韓國QRAFT金融科技公司研發量化模型，進行第一金量化日本基金選股及投資風險預測，掌握產業與風格轉變時的投資機會，投資過程中，將適時搭配期貨多空調節、危機預警與動能股預測等，提升基金操作過程兼顧風險，追求穩健成長投資動能。

更多工商時報報導
11檔投信買超 逆勢加碼
欣興董座：載板樂觀到2026
業者怨：打炒房變成打建商

相關內容

  • 日本央行維持超低利率 聚焦海外經濟動向與溫和通膨風險

    商傳媒｜記者許方達／綜合外電報導日本央行（BOJ）週四宣布，將繼續維持超低利率政策，並強調全球經濟動向對日本經濟復甦的重要性，顯示日本政府面對脆弱的國內經濟復甦狀況決定採取謹慎做法。儘管日本央行預期通膨在未來數年將接近2%，但其政策重心仍將放在穩健的經濟增長上，日央強調若經濟持續穩步復甦，未來即可謹慎推進升息節奏。日本央行於季度展望報告中指出，需密切關注海外經濟、特別是美國政經走勢，日央強調需仔細考量這些外部因素，如何影響日本經濟活動與物價展望。該報告除了新增上述說明，並強調未來在貨幣政策的走向，將與全球經濟局勢亦步亦趨，目前日本央行維持短期利率在0.25%不變的決策，符合市場預期。在最新政策展望中，日本央行調高2025財年GDP成長率預測，並下調2025財年的通膨成長預測。日本央行指出，2024財年GDP成長預期為0.6%，2025財年GDP成長預期為1.1%，2026財年GDP成長預期則將至1.0%。。日本央行重申，預期基礎通脹率將在2025年底或更晚時達到2%左右，主要是受到服務業價格緩步上升的推動。美國明治安田研究所經濟學家前田和孝指出，鑑於目前日本經濟及國際政治局勢不穩，短期

  • 日本央行基準利率持平於0.25%，符合預期，未來仍有機會進一步升息

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，日本央行週四維持基準利率不變，同時堅稱有機會實現通膨目標，表明該央行未來幾個月可能再次升息。日本央行行長植田和男和央行理事會成員週四將基準利率維持在0.25%左右，正如絕大多數經濟專家的預期。植田和男在決策後的記者會上強化了這個觀點，他表示，如果物價、經濟與央行的預測保持一致，他不會因日本當前政局而不升息。植田和男指出，央行的基本立場是，如果經濟和物價前景得以實現，將透過升息來因應。大和證券首席經濟專家Toru Suehiro表示，日本央行表明，總體而言，它繼續在正常化。儘管日本政局的不確定性也在上升，他認為不會阻止日本央行升息。

  • 日本央行維持利率不變 關注全球經濟風險

    日本央行(日銀)今天(31日)維持超低利率，並表示有必要審視全球經濟發展，強調在決定何時收緊政策時重點關注脆弱的國內復甦風險。 但日銀預計未來幾年的通膨率將在2%的目標附近波動，並強調如果經濟持續溫和復甦，央行決心繼續提高借貸成本。 日本央行在季度展望報告中表示：「日本央行需要適當關注海外經濟的未來走勢，特別是美國經濟，以及金融市場的發展。」 報告指出：「還需要研究這些因素將如何影響日本經濟活動和物價的前景、圍繞這些因素的風險，以及實現這一前景的可能性。」 這些用詞被添加到報告中解釋日本央行政策指引的部分，其中也重申，如果經濟和物價走勢符合其預測，央行將繼續升息。 正如外界的廣泛預期，日本央行在今天結束為期兩天的會議上，將短期利率維持在0.25%。理事會將2025財政年度的核心消費者通膨預期，從7月預估的2.1%下調至1.9%，但表示這一年的風險向上傾斜。它將2026財年核心通膨預測維持在1.9%不變。 「核心-核心」(core-core)通膨率在2025財年預估為1.9%，在2026年為2.1%，兩者均保持不變。這項通膨率消除了燃料成本的影響，並被日本央行密切關注，視為衡量需求驅動價

  • 日銀總裁：若經濟和通膨符合預測 將繼續升息

    日本央行總裁和田植男周四 (31 日) 強調，日本經濟復甦和通膨軌跡持續存在不確定性。如果經濟和通膨預測實現，日本央行將繼續提高基準利率，不過官員們對此類行動的時機並沒有先入為主的想法。

  • 日銀按兵不動帶動日圓走強，日經指數週四走跌0.5%，出口業者股價承壓

    【財訊快報／劉敏夫】週四日本股市走跌，因日本央行按兵不動，帶動日圓匯價走強，令出口業者股價承壓。收盤時，東證第一部指數下跌8.21點或0.30%，報2,695.51點；日經225指數則是下滑196.14點或0.50%，報39,081.25點。日本央行週四將基準利率維持在0.25%，符合多數經濟專家的預期。植田和男在決策後的記者會上強調，如果物價、經濟與央行的預測保持一致，他不會因日本當前政局而不升息。植田和男指出，央行的基本立場是，如果經濟和物價前景得以實現，將透過升息來因應。在他發表上述言論後，日圓上漲，投資者似乎將他的言論解讀為未來仍將升息。同時，日本在其季度展望報告中指稱，日本經濟活動和物價存在高度不確定性。在個股表現方面，關西電力股價下跌5.83%；日本電產股價下滑5.85%；京瓷公司股價滑落10.42%。

  • 高盛稱，日本央行或想讓市場為逐步升息做好準備

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，高盛集團方面表示，日本央行可能想讓市場為逐步升息做好準備。高盛經濟專家在一份研究報告中指稱，日本央行行長植田和男在週四新聞發布會上講話的語氣不那麼謹慎，可能是為了讓市場對逐步升息做好準備。高盛經濟專家預計日本央行將在1月份升息。不過，這些經濟專家也認為，一旦日圓兌美元匯率跌至160日圓左右，也就是日本央行7月份升息時達到的水準，日本央行可能會在12月份的下次會議上就採取行動。

  • 泰國央行：當前利率足以應對風險 降息非寬鬆周期開始

    泰國央行表示，由於復甦不平衡，泰國的政策利率處於足以應對經濟風險的水準，而目前 1% 至 3% 的通膨目標範圍仍然合適。

  • 《國際經濟》IMF勸日量力而為 勿再舉債

    【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】國際貨幣基金組織（IMF）於1日指出，日本必須在預算範圍內，為任何追加的支出來提供所需之資金，而不是發行更多的公債。同時，IMF也呼籲日本政府，在日本央行已開始升息的時候，也要好好整頓一下財政。 日本首相石破茂日前承諾，將推出另項更大規模的大撒幣支出計畫，以舒緩物價大漲對日本家庭造成的生活壓力。不過，石破茂尚未就如何資助此筆龐大的支出，有更進一步的規畫。 IMF認為，日本政府出台的任何種類支出，都應該更有針對性。也就是說，所有新政策都應該在預算的範圍內，不應該增加更多債務來支持任何新的計畫。 IMF表示，日本的貨幣政策正常化正在進行中，財政也得要真正開始整合，而且這是早就應該要做的。日本央行應以漸進以及重視數據的方式來升息，因為通膨有上行與下行兩方面的風險。

    1

  • IMF呼籲，日本政府應在日銀開始升息之際整頓財政

    【財訊快報／陳孟朔】國際貨幣基金(International Monetary Fund)週五表示，日本必須在預算範圍內為任何額外支出計劃提供資金，而不是發行更多的債券，並敦促日本政府在日本央行開始加息之際整頓財政。IMF亞洲及太平洋部主任斯里尼瓦桑(Krishna Srinivasan)在接受路透採訪時說：“有鑑於日本貨幣政策正常化正在發生，財政方面有責任真正開始進行整頓，而在我看來，整頓早該開始了。”Srinivasan在被問及日本大選結果時，稱任何形式的政治不確定性都會影響情緒和經濟活動，「日本採取的任何新舉措和財政支持都應該是有針對性的，應該在預算範圍內提供資金，而不是通過發行更多債務。而日本央行的任何進一步加息都應循序漸進，並取決於數據。」

  • 中租基金平台：淺降息反成投資定心丸

    【記者柯安聰台北報導】全球央行政策轉向寬鬆初期，成熟市場除日本因結束通縮，利率正常化以外，美國、歐元區、英國已正式進入降息周期，隨著通膨受控、經濟疲弱，歐央可能加快降息步伐，中國、南韓均加入貨幣寬鬆行...

  • 聯準會下週降息一碼在望，東京匯市早盤美元指數連三貶

    【財訊快報／陳孟朔】日本央行發表不太鴿派的言論的同時，美國數據顯示物價上漲壓力繼續緩解，這使得聯準會(Fed)下週例會降息25個基點在望，東京匯市週五早盤美元指數追低連三跌，但10月月線則創下兩年半來單月最大漲幅。數據顯示，美國9月消費者支出增幅略高於預期，這使得美國經濟有望在今年第四季進入更高的成長軌道。美國商務部報告顯示，Fed看重的通膨指標--個人消費支出(PCE)物價指數9月年增幅為2.1%，低於8月向上修正後的2.3%。Fed的目標通膨率為2%。麥格理(Macquarie)駐紐約的全球外匯和利率策略師Thierry Wizman說，「基線預估仍是下週Fed將降息25個基點，但隨著美國通膨預期的上升，Fed可能會注意到這一點，並可能考慮不降息。即使市場已經有所調整，這仍然會讓人感到意外。」交易員押注，Fed下週可能繼續將美國短期借貸成本下調，期約期約顯示下週降息25個基點的可能性為94.7%。另一方面，在日本央行的鴿派基調不及預期之後，美元兌日圓承壓，而在數據顯示歐元區10月通膨加速超過預期、支援歐洲央行謹慎降息的理據之後，歐元也逞強。現今，人們的注意力轉向週五備受關注的美國非