社長論劍：大魯閣 vs. 王道銀行
作者：朱成志
20~30年前，台股流行配股票股利，但這十多年以來，外資主導更喜歡發現金股利，台股成為全世界最高股息殖利率。但這三年外資大賣超台股1.5兆台幣，長榮上周宣布了有史以來最大的6成減資，股本從529億減少到211億，退錢給股東，竟然引發市場拋售。國巨跟進減資兩成，股價也小跌；同欣電及金像電減資1元，終於外資買超力挺，股價上漲，而配表的今年減資股不少啊！
連年虧損的大魯閣宣布配發700元消費抵用券及七張「買一送一券」，股價竟然連續6天漲停，3月漲逾7成。長榮大減資後，今年將大賺14~15個股本，上周我說長榮和大立光拚eps孰高孰低，居然股價不強。反而賠錢卻發優惠券的大魯閣，市值從10億大幅成長到近18億，合理嗎？
台股量縮整理時，常常出現一些怪現象，2020年TDR曾比原本發行股價大幅溢價4~5倍，天天漲停，當時網友說「現在不買，明天後悔」。現在哪一檔TDR不被打回地板價？去年王品說要送餐券，也讓股價「漲」聲響起到200元以上，現在也跌回120元上下。退潮後，才知道誰在裸泳！
Fed升息後，央行也跟進，一向低於票面額的王道銀行，外資居然3月大買4.4萬張，3/23漲停11元，創了2004年8月掛牌以來的天價，以淨值12元來看，何方外資看中去年賺0.63元，配息0.3元，今年前2個月賺0.16元的小銀行呢？這是投資？還是投機？擁有南山人壽，但缺銀行組金控的尹衍樑應該好好考慮，這比大魯閣穩吧！台股已公布上千家的財報和股息，靠業外貢獻一次性獲利的公司，不能支持股價。高配息而且也能填息的好公司，詳情請參考本期週刊的千檔完整資料庫。
