研華前三季EPS 7.39元，BB值穩定向上，Q4營運續揚

財訊快報

【財訊快報／記者王宜弘報導】IPC龍頭研華(2395)公告第三季財報，因工控景氣疲軟影響，累計前三季合併營收434.73新台幣億元，年減12%，毛利率40.6%，營業利益為65.36億元，營益率15%，稅後淨利63.64億元，較去年同期衰退26%，EPS 7.39元。其中，第三季合併營收149.5億元，較去年同期持平，毛利率41.3%，營業利益24.52億元，營益率16.4%，稅後淨利為22.58億元，較上季增加6.9%，年減13%，EPS 2.61元。

若以美元表達，研華前三季營收13.6億美元，年減15%，整體營運以區域別而言，僅台灣市場表現突出，年對年增長18%，主要受惠半導體設備、博弈及機械自動化專案帶動。

不過，北美、歐洲、及北亞市場較去年同期雙位數年減；中國及新興市場則個位數衰退。

在各事業群表現方面，工業物聯網事業群(IIoT)為個位數衰退，其餘事業群均雙位數年減。

研華財務長暨綜合經營管理總經理陳清熙表示，研華第三季接單/出貨比值(B/B Ratio)為1.07，整體接單狀況保持每季均回溫向上的趨勢。而觀察第三季全球三大區域的BB值，三大區域的動能皆轉強且符合預期，北美、歐洲及中國分別為1.11、1.16及1.01水位。

展望第四季，他表示，將維持逐季營收獲利上揚的態勢，短期除持續優化營運效率及全球市場布局外，並加大Edge AI解決方案的投入及夥伴生態圈的經營，擴大AIoT競爭優勢。

此外，看好AIoT長期成長展望，研華擴張的動作不斷，董事會決議日本子公司AJP將以自地委建方式興建廠房，預估總金額達50億日圓，約合新台幣10.6億元；另因應用電需求，研華的孫公司研旭綠電也以租地委建方式，取得太陽能光電系統，計6.27億元。

相關內容

  • 輝達財測不如預期 台股跌近200點 台積電下殺15元

    輝達（NVIDIA）公布第三季財報，營收與獲利皆優於分析師預期，但營收成長幅度放緩，盤後股價一度下挫5％，終場下跌1.12美元或0.76%，衝擊今（21）日台股AI族群走勢，台股開盤下跌近200點。

  • 潛力股：寶成

    【財訊快報／記者陳浩寧報導】受惠於品牌拉貨力道暢旺，寶成(9904)製鞋業務已連續8個月正成長，更已連續4個月增幅逾20%，為驅動營收、本業獲利成長的重要動能，而第四季為製鞋旺季，預期第四季製鞋業務仍能保持良好動能，通路業務也有回溫跡象，可望帶動今年本業獲利重返2019年水準。寶成前三季在鞋類業務動能回溫下，營業淨利達112.32億元，較去年同期增加110%，已超越過去四年的本業獲利表現，加上業外獲利助攻，歸屬於母公司業主之稅後淨利為137.94億元，年增30.4%，每股盈餘達4.68元，賺贏2022及2023年全年水準，為同期次高紀錄。其中的重要成長動能來自鞋類製造業務，前10月製鞋業務較去年同期增長10.2%，推升毛利率與本業獲利表現；而在通路業務方面，雖復甦緩慢，今年前10月寶勝營收仍年減8.1%，但以單月角度來看，已連續三個呈現月增，顯示已從谷底逐步回溫。

    1

  • 焦點股：環科營運可望走出谷底，股價出量挑戰前高

    【財訊快報／研究員吳旻蓁】受到各產品線客戶都在庫存調整的影響，環科(2413)前三季營運動能偏弱，合併虧損8387萬元，累計前三季EPS虧損0.66元。不過，公司看好Q4在網通客戶消化庫存、原先遞延的訂單開始要求出貨之下，訂單能見度轉正，預期11月營收表現就有望較10月提升，整體Q4營運表現有機會成為今年高峰，單季將力拼轉盈。此外，公司近日傳出耕耘多年的車用雷達模組獲韓系車廠導入，明年有望放量出貨。法人看好公司營運可望走出谷底。股價出量挑戰前波高點，目前日KD向上，若量能維持，並站穩前高，則有利股價推升，下檔可以短期均線做多空觀察指標。

  • 王春盛上周第1洞戰績

    ★操盤心得★ 台股上市櫃公司第三季財報已公告，股價該調整的都反應了，接下來最重要的焦點就是第四季及明年營運的展望。目前受川普政策不確定性影響，短線台股震盪加劇，預期整理時間將拉長，題材股追高須留意風險。

  • 《航運股》比疫情時還強 長榮創史上新高價

    【時報記者莊丙農台北報導】長榮(2603)第三季財報繳出佳績，加上第四季將迎接農曆年前小出貨潮，亞洲-歐洲線需求吃緊帶動運費漲價，長榮股價持續墊高，今天一舉衝過疫情期間2021年7月1日的233元天花板，盤中達到235元，漲幅接近半根漲停，創歷史新高。 SCFI運價第三季一路修正，到10月中旬落底回穩現連三周反彈，反映航商透過縮班減艙、調整運力。雖然上周結束連三漲，主要櫃船大量返航亞洲，供給恢復，使得美西線重挫，法人指出，中國農曆年提前的備貨潮尚未出現，陷入需求較淡的空窗期，短期運價回檔修正有限。 本土法人分析指出，每年年底貨載需求轉強，搭配2025年中國農曆年提前至1月，客戶備貨潮有機會提前，且1月20日川普就任美國總統前，加徵關稅擔憂恐引發搶運潮；另外，亞洲-歐洲線的需求相當吃緊，大型的海運公司已經陸續跟客戶通知12月1日起再漲歐洲線的價格，海運價格喊漲，有利運價第四季上漲。 而ILA協商破局，美東罷工恐重啟，預期雙方在2025年1月15日前達成共識的難度高，而中東局勢緊繃，航商仍須繞航好望角，消化過剩運力，對航商2025年有利。法人預期，長榮今、明兩年EPS都可望超過60元，且所

    2

  • 《產業》成本攀升侵蝕獲利 連鎖餐飲明年恐再喊漲？

    【時報-台北電】人力、食材、電費上漲對餐飲業衝擊加重！已公布第三季財報的連鎖餐飲業者中，包括王品、瓦城、王座、豆府等，均因經營成本上揚，前三季稅後純益年減3.57％至38.77％不等。而在彼岸設點的美食-KY、亞洲藏壽司，又遭逢大陸經濟景氣下行、消費降級考驗，前三季獲利更較去年同期重挫46.5％與54.29％。 連鎖餐飲集團為降低經營成本，持續創新品牌、拓點展店創造經濟規模，並集體採購、統一議價，與食材供應商簽長約穩定成本。專家表示，若當「可做的都做了」之後仍無法有效降低成本，為不虧損，只有漲價。 事實上，過去三年，從中西式連鎖速食麥當勞、肯德基、漢堡王，到八方雲集、鬚鬚張，乃至漢來美食、饗賓餐飲與欣葉餐飲集團旗下自助餐品牌，甚至鼎泰豐已全都漲過。如今人力、食材、電費續漲，若不漲反應成本恐虧損；漲了，卻又擔心消費者卻不買單，業者陷入集體焦慮。 為擴大營運動能與獲利成長，王品除「石二鍋」、「和牛涮」將再展新店，零售品牌「王品嚴選」也推出冷凍與常溫火鍋鍋底於全台各賣場、線上通路同步販售，搶攻小家庭在家聚餐需求。 豆府集團持續展店擴市占，則全力深耕會員鐵粉經濟，透過集團APP「豆府鐵粉卡」，

  • 台股拚重上五日線 關注外資一操作策略

    上周上市櫃公司公布10月營收及第三季財報業績佳，但在台積電走弱影響盤勢震盪拉回，周K線收黑及周指數重跌811.12點。本周盤拚重新站回五日線上，國際面關注輝達（NVIDIA）財報及營運展望，國內面市場聚焦20日台指期結算及新一波法說會，後者關注中信金、華南金、遠東銀等金融法說會。

  • 鴻準前三季EPS 1.9元，將積極佈局邊緣、AI、機器人、電動車領域

    【財訊快報／記者王宜弘報導】機殼大廠鴻準(2354)週二(19日)舉行法說會，公司表示，今年前三季因處於新品研發萌芽階段，獲利較去年同期下滑，EPS 1.9元。不過，上述因素已逐季改善，第三季單季EPS 0.69元，優於上季。展望明年，鴻準指出，公司營運目標將以遊戲機產品為基礎，搭配「薄、輕、冷、強」等核心技術拓展新事業，不斷精進技術，強化生產效率，以提升整體營收獲利。鴻準第三季財報中，營收為202.26億元，季增率49.84%，年減9.46%，毛利率6.65%，與同期相當，稅後淨利9.69億元，季增12.11%，年減9.65%，EPS 0.69元；累計前三季營收為425.57億元，年減31.8%，稅後盈餘26.83億元，EPS 1.9元。鴻準指出，第三季遊戲機相關產品佔比約達70%，仍是主力產品線，散熱模組約20%，電腦機殼約7%，輕金屬與自動化設備開發以及專業醫療設備代理商睿宏約3%。根據研調機構Grand View Research研究顯示，2030年全球資料中心散熱市場規模將達561億美元，2022-2030年的年複合成長率高達16.8%，鴻準董事長呂軍甫指出，不論是人才、技術

    1

  • 焦點股：南寶明年營收拚新高，股價站回年線

    【財訊快報／研究員莊家源】南寶(4766)為化工廠，今年累計前10月營收189.52億元、年增11.87%，前三季EPS 16.91元，創歷史同期新高。受到鞋用膠、建材用膠、紡織用膠等需求持續成長，且南寶積極開發半導體用膠和其他電子領域用膠等，可望成為新的營運成長動能，且今年併購的允德實業，亦將於明年併入營收，法人預期今年全年營收可望重返歷史新高，明年營收創高可期。股價帶量上漲，站上年線位置311元，目前短期均線開始翻揚，外資轉買，短線以280~285元為支撐。

  • 金寶 外資持續力挺

    看好伺服器供應鏈角色，外資連四天力挺買超金寶（2312），加上第三季財報表現佳，激勵金寶15日股價開高走高，午盤衝上漲停價29.35元，終場收在29.1元，漲幅8.99％，成交量逾25萬張。

  • 美國9月份企業庫存月成長0.1%，增幅小於預期

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國9月份企業庫存呈現增長局面，但是增幅小於預期。美國人口普查局上週五發布的數據顯示，繼8月份成長0.3%之後，9月企業庫存月比值成長0.1%。此前28位受訪經濟專家的預估中值為增長0.2%，預估區間介於增長0.1%至增長0.4%。這份數據顯示，9月份製造商庫存較前月減少0.2%；零售商庫存較前月增長0.9%。9月份企業銷售較前月上揚0.3%。8月份數據為下降0.2%。9月份製造商銷售較上月減少0.4%；零售商銷售則是較前月增加0.8%。