《研究報告》多頭延續 半導體、AI最飄香

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【時報-台北電】投信法人陸續發表第四季台股投資展望，預期降息利多、企業獲利維持雙位數成長下，第四季台股多頭格局可望延續，最看好AI半導體及受惠降息的各產業題材，且同步指出第四季最須關注的不確定因素則是美國總統大選。

復華復華基金經理人呂宏宇表示，美國聯準會（Fed）展開降息循環，隨借貸成本降、市場流動性改善，企業獲利成長動能將延續。市場預估美、台股今、明兩年企業獲利維持兩位數成長，因為有基本面支撐，有利維繫股市多頭走勢。

大盤第四季預估21,000～23,000點區間震盪，若企業獲利跟上將可望挑戰新高。看好美國降息受惠題材，包括因降息使債券價格回升、壽險占比高的大型金控，刺激美國房市及車市復甦帶來相關供應鏈投資機會，及高負債、高評價類股轉機題材。

群益中小型股基金經理人蔡孟軒指出，近期大陸開始降準兩碼加上下調房貸利率導致陸股大漲，台股預期在美國選舉前將為區間整理，目前緩步墊高已過季線，而均線大多呈現多頭格局，MACD持續翻紅擴大。台股企業獲利仍持續上揚、2024年年增率34％，具一定底氣。

產業目前大多數產業仍處向上景氣爬坡循環，COWOS設備需求到2025～2026年仍強勁，創造相關檢測、機台設備持續業績成長；蘋果2024年銷量基期偏低，有助2025年銷量成長性；整體降息有利消費性電子復甦，加上IC設計族群庫存健康，營收重回成長循環。

國泰投信建議，第四季可用股六債四的投資比重配置，基於AI多頭格局至少有3年～5年的趨勢，加上相關應用陸續出爐，AI相關基礎設施及關鍵零組件出貨放量，投資人可善用「含積」的市值型ETF，搭配長天期公債及投等債等，打造靈活投資組合。

PGIM保德信店頭市場基金經理人廖炳焜分析，這次聯準會預防性降息主要是維持景氣動能，根據歷史經驗，預防性降息期間美國股市表現往往上漲機率大於下跌機率，且整體多頭走勢有機會維持一年以上，台股與美股高度連動，當美股揚升台股沒有弱勢的理由，加上第四季旺季行情，台股表現可期。(新聞來源 : 工商時報一陳欣文／台北報導)

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