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矽力-KY挑戰股王寶座 大立光葫蘆裡賣什麼藥
作者：陳唯泰
【台股股王換人做】
台北股市的股王換人做了！就從這個月開始，台股的股王已經換成了矽力-KY(6415)，到底矽力-KY是什麼樣的一家公司，又憑什麼可以擠下大立光，坐上股王寶座，今天我們從技術面、基本面以及籌碼面來一一剖析，看看大立光有沒有機會奪回股王寶座，還是從此之後台股的股王就改成矽力-KY了呢？
矽力-KY是一家IC設計公司，股本9.32億，主要產品是電源管理IC及LED趨動IC，由於新冠疫情的擴大，遠距教學、在家工作的需求快速提升，筆電、平板電腦、桌上型電腦……等，都傳出供貨吃緊的消息。而剛好這些3C產品又都是需要用到電源管理IC及LED趨動IC，因此矽力-KY就搭上了這一波的順風車。
【超級比一比】
然而，矽力-KY真的有比大立光好嗎？我們從他們兩方的獲利能力來比比看吧！
表一、大立光的季度獲利能力
表二、矽力-KY的季度獲利能力
【大立光毛利率勝】
附表一及表二來看，大立光的毛利率一直都維持在60%以上，稅後純益率也都在40%上下。但是矽力-KY的毛利率卻一直都在40%以上，但是稅後純益率也只有20%上下，每季的EPS也比不上大立光。既然如此，為什麼矽力-KY的股價還是超過了大立光呢？我想從表三、表四可以解釋，請看。
表三、大立光近8季的營收成長率
表四、矽力-KY近8季的營收成長率
【矽力-KY成長性勝】
我們從表三及表四可以看到，大立光從去(2020)年Q2開始，營收成長率就已經呈現衰退，營業利益率及稅後純益率也都出現衰退，而且一直衰退到今年第一季。但是反觀矽力-KY，連續8季都是營收正成長，而稅後純益也出現40%以上的成長幅度，表現明顯比大立光好。
為什麼會這樣呢？智慧型手機鏡頭的需求已經出現停滯，再加上新的5G手機推出的速度不如原先預期地快，新冠肺炎也不知何時正式退燒，所以大立光的銷售也出現下滑。獲利能力的表現，看的是過去，營收成長率看得是未來趨勢，而股票投資看的是未來，這也難怪市場會棄大立光，轉往矽力-KY了。
【大股東都在加碼】
不過如果是從籌碼面來看，我個人認為兩者不相上下。我主要是從大股東的動態來看，請參考附表五、表六。
表五、大立光千張大戶持股比率
表六、矽力-KY千張大戶持股比率
附表五、表六是大立光及矽力-KY的近3個月的千張大戶持股比率變化，可以發現這2家股王候選人，大股東都積極地加碼自家股票，所以在籌碼面這一輪比試，算是平手。
圖一、大立光日K線圖
圖二、矽力-KY日K線圖
【長線鹿死誰手不知道】
最後看一下近3個月的股價走勢，請看附圖一、圖二。大立光目前股價趨勢似乎是向下，矽力-KY則是向上，因此在技術面上，矽力-KY略佔上風。所以在短線上矽力-KY要坐在股王寶座上，應該是沒有太大問題，但接下來大立光是否有機會重新奮起，就看大股東在這裡大買，葫蘆裡是賣什麼藥囉！祝各位朋友操作順利囉！
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作者簡介：
從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。
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