瑞銀加入高盛看好隊列，稱金價漲勢尚未結束，明年底看2,900美元

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，瑞士金融商瑞銀集團(UBS Group AG)預計，隨著央行持倉增加，明年年底黃金將漲至每盎司2,900美元，與高盛認為黃金將進一步上漲的觀點一致。瑞銀分析師Levi Spry和Lachlan Shaw等人在報告中表示，由於美元走強，以及黃金市場擔憂美國財政刺激措施可能加碼導致利率上升，金價可能會經歷一段時間的盤整，然後再次開始攀升。

這份報告指出，金價將進一步小幅上漲，並到2026年底升至每盎司2,950美元。

瑞銀分析師在報告中指出，美國共和黨橫掃兩院、多樣化配置興趣強勁以及全球不確定性上升，將繼續支撐金價。在宏觀波動性高、地緣政治風險持續的背景下，對黃金的持續戰略配置和官方採購或推動金價上漲。

高盛日前表示，預計到明年年底金價將升至每盎司3,000美元，這一預期的結構性驅動因素是央行需求增加，而週期性提振將來自隨著聯準會降息流向交易所交易基金(ETF)的資金。

此外，瑞銀方面還提到各國央行增加黃金持倉。瑞銀報告指稱，出於多樣化配置目的，以及地緣政治緊張局勢和制裁風險，官方傾向於購買實物金條，可能會繼續增加儲備。許多央行的黃金儲備占總資產的比例仍然很小。

相關內容

  • 菲律賓央行下調政策利率一碼至5.75%，符合預期

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，隨著通膨維持在目標區間水準且經濟成長放緩，菲律賓央行連續第三度下調政策利率一碼。菲律賓央行週四將隔夜借款利率由6.00%，向下調降至5.75%。24位受訪經濟專家中有22位準確預期此一結果。其他兩位，一位預測降息兩碼，而另一位則是預計菲律賓央行將按兵不動。過去四個月菲律賓通膨一直維持在央行2%至4%的目標之內，使貨幣當局能夠維持寬鬆政策。此前，菲律賓央行已經在8月和10月的會議上將關鍵利率下調了25個基點。上一季經濟成長放緩提供菲律賓央行進一步降低借貸成本的理由。本月稍早時的一個政府小組將預期今年經濟將溫和成長，同時也提出警告，聲稱即將上任的美國川普政府政策存在不確定性。菲律賓週四的這項降息決定是在東南亞鄰國印尼和泰國均維持利率不變的一天後做出的，印尼央行強調了支持印尼盾匯價，而泰國央行將其立場視為合適的，因經濟逐步恢復成長。

  • 挪威央行政策利率持平於4.5%，明年3月或下調關鍵利率

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，挪威央行週四將借貸成本維持在16年高點不變，並表示最有可能在2025年3月下調關鍵利率。挪威央行週四將關鍵存款利率維持在4.5%，為2008年12月以來最高水準，符合所有受訪經濟專家的預期。這表明挪威央行對寬鬆政策採取了略顯更謹慎的態度。挪威央行在週四發布的聲明中表示，官員們注意到挪威經濟活動似乎比之前預期的要好，另一方面通膨已經更接近目標，通膨壓力似乎比先前假設的要低一些。挪威這個能源豐富的北歐國家在已開發國家貨幣政策中屬於與眾不同的狀況。挪威央行一再延遲降息，主要是因為挪威克朗疲軟將加劇對輸入性通膨的擔憂，而勞動力市場吃緊的情況下強勁的工資成長也仍然構成風險。

  • 大宗商品市場表現低迷拖累，紐約期金及現貨金週二下滑0.30%、0.22%

    【財訊快報／劉敏夫】紐約金價週二下跌，隨其他多數大宗商品和美股一道下跌，因投資人靜待多家主要央行利率決策的發布。紐約2月份黃金期貨價格下跌8.00美元或0.30%，報每盎司2,662.00美元；紐約黃金現貨價格則是下滑5.89美元或0.22%，報每盎司2,646.83美元。大宗商品市場週二表現低迷，因美國股市走低並且中國疲軟的零售銷售數據引發需求擔憂。同時，交易員還在等待聯準會週三的利率決定和貨幣政策預測。日本、英國央行也將在本週發布利率決策互換市場定價顯示聯邦公開市場委員會(FOMC)本週稍晚降息25個基點的可能性接近100%。黃金現貨價格今年迄今已飆升約30%，有機會創下2010年以來的最大年度漲幅。聯準會的寬鬆政策、避險需求和全球央行的持續買盤對黃金的大漲構成了支撐。

  • 瑞典央行下調基準利率1碼至兩年低點2.5%，將評估進一步降息必要性

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，瑞典央行週四下調基準利率1碼，並表示將會仔細評估進一步降息的必要性。根據週四發布的聲明，瑞典央行政策利率下調一碼至兩年低點2.5%。18位受訪經濟專家中，僅有一位預期利率不變，其他均預測降息。瑞典央行官員表示，如果前景保持不變，政策利率可能會在2025年上半年再次下調。週四這次降息是瑞典本次寬鬆行動中第五次降息，上個月已降息50個基點，以提振經濟成長。瑞典央行11月時表示，可能在12月和2025年進一步降息。

  • 日本央行按兵不動，等待下一次升息時機

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，日本央行維持貨幣政策不變，表明鑒於不確定性揮之不去及通膨超出預期的可能性不大，它認為目前沒有升息的緊迫性。根據週四的政策聲明，日本央行行長植田和男領導的政策委員會將基準利率維持在0.25%。這一結果符合受訪經濟專家中超過半數的預期。接受調訪的經濟專家中，56%預計日本央行12月會按兵不動，52%預計1月會升息。

  • 泰國央行意外持平利率2.25%，惟拒絕泰政府放鬆政策，不確定性上升

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，泰國央行意外維持關鍵利率不變，但提出警告稱，由於該行拒絕泰國政府進一步放鬆政策的呼籲，未來的不確定性上升。泰國央行貨幣政策委員會在週三的會議上一致投票決定將具指標的一日回購利率維持在2.25%。此前23位受訪經濟專家中有21人準確預期此一決定。泰國央行在一份聲明中表示，當前利率與經濟前景和通膨趨向目標區間的趨勢一致，並在未來不確定性較高的情況下保持經濟和金融穩定。泰國央行方面維持2024年經濟成長2.7%的預期，並預測2025年經濟成長2.9%。

  • 日本11月份CPI年增2.7%，高於上月與預估中值

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，在日本央行繼續分析數據以利決定升息時間之際，日本11月份關鍵通膨指標三個月來首次走強。日本總務省週五公佈的數據顯示，受能源成本上升推動，11月份不含生鮮食品的消費者物價指數(CPI)較去年同期上漲2.7%。這一漲幅高於經濟專家預估中值的2.6%，也高於10月份2.3%的升幅。11月份不含能源成本和生鮮食品價格的價格指數漲幅從前月的2.3%，擴大至2.4%，表現符合預期。11月份整體CPI則是較去年同期上揚2.9%，表現符合預期。10月份數據為年增2.3%。週五發布的這項數據支持了分析師有關通膨繼續按照與日本央行展望一致的方向發展，日本央行可能會繼續削弱貨幣寬鬆程度並逐步升息的觀點。不過，在日本央行週四維持基準利率不變後，央行行長植田和男沒有就下次升息時間給出明確信號。他沒有排除1月升息的可能性，但他的鴿派言論創造了3月才會升息的可能性。

  • 日銀行長植田和男稱，須待明年春鬥態勢再決定貨幣政策

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，日本央行行長植田和男表示，需要觀察明年春季薪資談判的態勢再來決定政策。植田和男在政策決定後的新聞發布會上表示，缺乏薪資訊息是央行這次按兵不動的原因之一。不過，日本經濟正在溫和復甦，價格趨勢預計將逐步向上。植田和男指出，實際利率仍處於非常低的水準，若經濟展望實現將會升息。然而經濟和通膨面臨的不確定性仍然很高，有關美國政策的不確定性依然很高。

  • 印尼盾兌美元盤中重貶1.2%，7/31來最疲軟，印尼央行進場干預

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，隨著印尼盾匯價的進一步下跌，印尼央行進場干預市場。印尼央行貨幣與證券資產管理部門主管Fitra Jusdiman表示，央行正在外匯即期、國內無本金交割遠期和二級國債市場進行干預，在市場動盪之際支持印尼盾匯率。Jusdiman在簡訊中表示，印尼盾與大多數其他貨幣一樣，都受到聯準會最新政策前景的影響。印尼央行致力於維持印尼盾穩定，將繼續根據波動情況，採取謹慎和及時的維穩措施。週四印尼盾兌美元一度下跌1.2%至16,281，為7月31日以來最疲軟價位。

  • 加拿大11月份CPI年增1.9%，升幅低於上月及預期

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，加拿大11月份通膨率下降，為三個月來第二次低於央行目標，證明決策者今年下半年大舉降息是正確的。加拿大統計局週二公佈的數據顯示，11月消費者價格指數(CPI)較去年同期上升1.9%，升幅低於前月的2%。此一增幅也低於經濟專家預估中值的2%。與前月相較，加拿大11月份CPI持平，10月份數據為上升0.4%，經濟專家的預估中值為上升0.1%。11月通膨數據可能會讓加拿大央行決策者更加相信，為刺激經濟而快速降息無礙將物價漲幅保持在2%目標水準的努力。他們正在尋求提振經濟成長，並為美國候任總統川普可能對加拿大進口商品加徵關稅做好準備。上週，加拿大央行行長Tiff Macklem和央行其他官員第二次將政策利率下調0.5個百分點，使加拿大央行成為發達經濟體中降息力道最大的央行之一。他們在大約六個月的時間當中降息175個基點，實際上已將利率降至他們認為不再明顯限制經濟成長的水準。

  • 德意志銀行稱若Fed發表鷹派言論且BOJ按兵不動，日圓匯價將重回157

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，德意志銀行表示，聯準會發表言論若偏向鷹派，且日本央行本週維持利率不變，日圓可能跌至1美元兌157日圓。德意志銀行宏觀策略分析師Tim Baker在一份報告中寫道，日本央行按兵不動，聯準會發表鷹派言論，可能推動美元/日圓重回157日圓。通膨加速但央行行動緩慢似乎會推動美元/日圓上升。這份報告指出，可以肯定的是，日本央行有能力在本週意外升息，這至少在最初會提振日圓。