獲利了結賣壓影響，恆指週一震盪小跌0.06%，小米集團收漲逾3%

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】香港股市週一走勢震盪，因為中國央行下調短期政策利率，雖支持了美國降息將為中國政府帶來更多寬鬆政策空間的論點，但鑒於香港股市近期漲多，部分投資人趁勢獲利了結，仍影響了大盤演出。收盤時，恆生指數下跌11.46點或0.06%，成為18,247.11點；恆生中國企業股指數則是上漲7.58點或0.12%，成為6,389.08點。

恆生指數四大類股指數漲跌互見，其中公共事業類股指數上漲0.50%，表現最為亮眼，其餘類股表現分別為，金融類股指數上揚0.45%，地產類股指數滑落0.33%，工商業類股指數則是下跌0.36%。

中國人民銀行週一將14天逆回購利率從1.95%下調至1.85%。它還透過該工具向金融體系注入了745億元人民幣（106億美元）的流動性。該行還透過7天期逆回購操作注入人民幣1,601億元，利率維持在1.7%不變。

經濟專家預計，隨著聯準會降息為中國央行放鬆貨幣政策提供更大空間，中國央行將在未來幾個月內下調7天期逆回購操作利率，該利率目前被視為給基準貸款利率定價的關鍵。

上週聯準會降息50個基點增強了人們對新興市場資本流入的樂觀情緒，香港恆生指數上週上漲了有5.12%，創4月26日以來最佳單週表現。美國的寬鬆政策也為中國提供了更大的放鬆政策空間，以提振經濟成長，同時又不引發資本外逃。

在個股表現方面，小米集團股價上揚3.37%；華潤電力股價上揚3.33%；中升集團股價下跌4.64%；藥明生物股價下跌5.08%。

相關內容

  • 中國外管局數據顯示，Q3外資企業自陸進一步撤資，投資者感到悲觀

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，今年第三季外資企業從中國撤出更多資金，這表明儘管中國政府推出了旨在穩定經濟成長的刺激措施，但一些投資者仍然感到悲觀。中國國家外匯管理局上週五晚間公佈的數據顯示，中國第三季國際收支平衡表中的直接投資負債減少81億美元。這項衡量對中國外商直接投資(FDI)的指標在今年前九個月下降近130億美元。 2021年創下紀錄後，中國的外商投資在過去三年下滑，歸咎於地緣政治緊張局勢、對中國這個世界第二大經濟體的悲觀情緒以及來自中國國內企業在汽車等行業的更激烈競爭。如果這種下降趨勢在今年年底前繼續，那麼這將是至少自1990年開始有可比數據以來的首次年度FDI淨流出。在美國候任總統川普的第二個任期內，貿易戰擴大、中美關係惡化的前景可能會進一步打壓投資。上海美國商會主席Allan Gabor表示，地緣政治緊張局勢是上海美國商會成員最擔心的問題。Gabor上週在進博會期間接受電視採訪時表示，這使得規劃大型投資變得困難，但相反的，看到很多成員在進行中小規模的投資。

    1

  • 浙商證券稱人行報告提出改善政策利率傳導，估貨幣寬鬆力道將加大

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，浙商證券方面表示，中國央行報告提出改善政策利率傳導，估計貨幣寬鬆力道將會加大。浙商證券首席經濟專家李超等在報告中指稱，中國央行第三季貨幣政策執行報告的要點之一是維護存貸市場競爭秩序，改善政策利率傳導，舒緩銀行淨息差壓力，進而提高銀行信貸投放可持續性、並降低其對貨幣政策寬鬆操作的掣肘。報告指出，中國央行專欄核心提出存貸款利率對政策利率的傳導效率不同，銀行貸款平均利率降幅大於定期存款利率降幅，主要原因在於市場競爭激烈。淨息差壓力可能會制約後續貨幣政策寬鬆空間。貨幣政策執行報告還強調把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量。其他要點還包括金融創新、金融產品豐富使M2（廣義貨幣供應量）波動性加大，提示更加關注社融及利率指標；科技居首，將是金融核心支持領域；研究適當收窄利率走廊寬度。

  • 晨星預估，川普勝選將加大人民幣短期貶值壓力

    【財訊快報／陳孟朔】投資研究機構晨星(Morningstar)發表最新報告預期，美國大選不會對中國金融市場和中國人民銀行(人行或央行)的貨幣政策產生長期重大影響。但短期內，預計川普政府將加大人民幣貶值壓力，因人行可能允許人民幣進一步貶值以刺激出口，以應對川普上調關稅。人行也可能進一步寬鬆以支持實體經濟。較低的利率和人民幣貶值應有利於離岸和在岸保險產品的需求。但如果10年期政府債券殖利率從目前的歷史低點下跌，也會對保險公司的投資績效構成挑戰，雖然進一步的下跌空間應該有限。對於銀行而言，短期影響應該不會很大，因為中國決策者們應該有足夠的工具來維持整體信貸品質和淨息差基本穩定。

  • 金融類股領漲，恆生指數週四震盪走升2.02%，收20,953.34點

    【財訊快報／劉敏夫】香港股市週四震盪走升，儘管川普當選後，引發市場對貿易戰的憂心，但是有分析稱中國已經做好因應準備，加上市場關注焦點轉向聯準會政策決議上，市場一度低迷的氣氛有所改善。收盤時，恆生指數上揚414.96點或2.02%，成為20,953.34點；恆生中國企業股指數則是揚升183.48點或2.49%，成為7,546.95點。恆生指數四大類股指數悉數上揚，其中金融類股上漲2.29%，表現最為亮眼，其餘類股表現分別為，工商業類股指數上揚2.05%，地產類股指數揚升0.65%，公共事業類股指數上升0.49%。隨著川普的勝選，市場再度開啟川普交易，美元與美債殖利率走高，比特幣更是創歷年高點。鑒於川普有意對中國產品施加60%的關稅，恐對中國的經濟造成衝擊。不過有分析人士認為，中國方面以做好更充分的準備因應關稅預期，包括對重要原物料的出口管制等。由Larry Hu領導的麥格理中國經濟專家表示，如果發生這種情況，北京將別無選擇，只能加大刺激力道，尤其是在房地產領域。此外，市場也將關注焦點轉向聯準會政策會議上，聯準會將在美東時間週四下午公布利率決定，市場預期仍將降息一碼。另一方面，投資人也關心

  • 半導體股領漲，滬指週一收高0.51%，深市和創業板抽升2%、3%至五週新高

    【財訊快報／陳孟朔】中國8日財政刺激舉措缺乏促消費細節，未能完全達到市場預期，令大盤一度承壓，但由於甫公布的經濟數據令中國有陷入通縮之虞，投資人轉念加大力度刺激政策勢在必行下，午後買盤湧入，三大股指終場皆以近日高作收；早盤一度跌1%的滬指收高0.51%，深市和創業板各抽高2.03%和3.05%，同創五週新高，兩大指數早盤曾各跌0.8%和1.1%。收市時，滬指終場收高17.77點或0.51%，報3,470.07點為11月7日以來最高，日高和日低各在3,471.12點和3,416.73點，上日小跌0.53%；深證成指漲226.87點或2.03%，報11,388.57點，為10月8日以來最高，日高和日低在11,390.48點和11071.65點，上日跌0.66%；創業板急漲70.85點或3.05%，報2,392.44點，也是10月8日以來最高，日高和日低各在2,393.58點和2,296.32點，上日跌1.24%。中國國家統計局9日公布，中國10月居民消費物價指數(CPI)年增0.3%，為4個月最低，不及市場預估中值的0.4%；月減0.3%，遠比市場估小跌0.1%來的差。同月工業生產者出廠物

  • 專論》即使中國政府推出大規模經濟刺激政策 也難期待有什麼大效果

    [Newtalk新聞] 一、中國人民銀行的寬鬆政策是失敗的政策 當人們對《中國人民銀行於九月所宣布的經濟刺激計畫》的期待逐漸冷卻時，中國當局又承諾採取更多的措施。近年來，中國政府屢屢重複失敗的政策，很少有人指望下一個政策能夠奏效。中國政府甚至可能不知道下一步該做什麼。因此認為，中國的經濟成長今後仍將持續停滯，這其實是明智的看法。 9 月所宣布的措施是在這之前最大規模的經濟刺激計畫。但這是不夠的。股市最初對此舉措表示歡迎，隨後大幅反彈，但是股市看清楚了這些措施的力道是不夠的，所以其期待就跟著破滅。 一些觀察家最近表示，習近平主席可能關心金融危機，而不是關心「讓經濟走上成長軌道所需付出的努力」。有人指出，這種態度所以很明顯，是因 9 月採取的措施與經濟並沒有直接聯結，而是集中在利率和貨幣寬鬆上面。 但是，並非所有 9 月的措施都與金融有關。當局已採取措施去恢復購屋並想減少過剩的住房。這也包含了降低貸款利率和減輕房地產貸款之負擔的新方法，但是這些努力還不足以抵銷「2021年以來家庭因為房產價值下滑 12%，而遭受的財富損失」，且還不足以抵銷恆大、碧桂園等房地產開發商相繼破產的數千億美元債務。

    3

  • 香港金管局表示，美國降息不影響香港金融及貨幣穩定

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，香港金管局表示，美國降息並不會影響香港金融及貨幣穩定。香港金管局指出，美國降息週期仍處於初期階段，利率於一段時間內仍可能會處於較高水準。香港金管局表示，將會密切監察市場變化，包括利率走勢及全球市場資金流向。同時，較短期限的拆息也同時受本地市場港幣資金供求影響。

  • 午後買氣湧入，滬深股市週四收盤急漲2.57%和2.44%，創業板急彈3.75%

    【財訊快報／陳孟朔】由於美國總統當選人川普選前放話將對華施加高關稅，在出口肯定受到打壓下，投資人期待北京政府出重招提振內需，午後買盤湧入，消費和券商類股急拉，A股週四帶量翻紅大漲，三大股指皆以全日最高暨1個月新高作收；滬深股市收盤急漲2.57%和2.44%，創業板抽高3.75%。半日漲0.88%的滬指收盤急漲86.86點或2.57%，報3,470.66點，上日小跌0.09%；半日漲0.44%的深證成指收高267.78點或2.44%，報11,235.92點，上日跌0.35%；半日漲0.82%的創業板急漲84.93點或3.75%，報2,350.76點，上日收低1.05%。三大股指皆收全日高暨10月8日以來最高。中國央行週三召開外資金融機構座談會，行長潘功勝表示，中國經濟的基本面及市場廣闊、經濟韌性強、潛力大等有利條件並未改變。特別是一攬子金融增量政策發布實施以來，國內外給予積極正面評價，有力提振社會信心。時隔四年，川普“王者歸來”贏得美國總統大選，這無疑將增添對中國的悲觀情緒。分析人士指出，中美兩國長期競爭格局不變，美國對華戰略在科技和貿易方面的圍堵料持續加劇，中國決策層需未雨綢繆，政策刺

  • 廣越營運否極泰來，Q4估淡季不淡，訂單能見度達明年Q2，週四法說會

    【財訊快報／記者王宜弘報導】高端機能服飾及羽絨衣代工大廠廣越(4438)公告10月合併營收12.27億元，年增10.22%，累計前10月合併營收143.11億元，年減幅度收斂至4.8%。董事長吳朝筆指出，第四季雖為傳統淡季，但受惠接單逐漸回升，今年第四季可望淡季不淡，10月營收較同期增長10.22%，後續出貨將持續暢旺，預估可望維持正成長的趨勢。展望2025年，廣越戶外品牌客戶訂單需求強勁，目前單能見度已到2025年第二季。該公司除掌握現有客戶訂單及產品項目，也持續開發新客戶，集團營運版圖可望持續擴大。該公司日前公告第三季財報，單季稅後淨利為3.91億元，季增率達82.7%，EPS 3.78元，累計前三季稅後淨利來到4.89億元，EPS 4.73元，週四(14日)將召開法說會說明展望。

  • 招商證券預期中國債市走勢不空，美大選等海外因素只是干擾

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，招商證券方面表示，美國大選等海外因素帶來諸多干擾，但估計中國債市走勢依舊不空。招商證券固收分析師張偉等在一份報告中指稱，美國大選底定，中國國內經濟基本面恢復情況仍是影響債市走勢的主要因素，海外因素更多是干擾。當前處於政策效果驗證期，人行貨幣政策料將維持寬鬆，債市依然不空。這份報告指稱，川普重返白宮，如果對中國加徵關稅，在短期內將會拖累出口。為了穩定經濟和就業，中國國內的穩內需政策存在加碼可能。於債市而言，居民部門加槓桿需求還有待恢復，地方政府仍處於化債階段，內需發力對沖外需下滑的宏觀環境對債市影響偏中性。若美元走強和美債利率上升，對人民幣匯率造成短期壓力，從而小幅制約中國國內貨幣政策寬鬆，短端資金利率下滑阻力會有所增加。

  • 聯強Q4業績戰新高，全年營收可望提前突破2022年高峰，明年續揚

    【財訊快報／記者王宜弘報導】聯強(2347)週四(7日)召開第三季法說會，副總裁杜書全指出，第四季進入傳統旺季，業績可望衝刺新高，今年合併營收將提前挑戰歷史紀錄。展望明年，受惠企業數位轉型趨勢擴大，加上聯強在半導體業務MSP服務模式獲得認同，將成為成長兩大引擎，而消費性電子與手機業務明年也會加溫，整體營運成長看好。聯強日前公告第三季財報，第三季營收1088億元，年增11%，稅後淨利23億元、EPS 1.35元，年增33%，創7季新高，營收、毛利、淨利均季、年雙增，並寫同期新高紀錄；累計前三季營收3128億元，年增11%，稅後淨利63億元，年增率22%，EPS 3.76元。週四該公司進一步公告10月業績，單月合併營收359億元，創史上同期次高紀錄，較去年同期成長8%。累計今年前10月合併營收3,487億元，創歷史次高紀錄，較同期成長11%。聯強四大業務10月份同步走升。商用加值業務營收98億元，為同期次高，較去年成長9%；資訊消費業務營收122億元，年增4%；通訊業務受惠新機上市買氣延續，營收24億元創7年同期新高，年增14%；半導體業務再創同期新高，營收123億元，年增率8%。從區域角