焦點股：搭AI、航太、能源商機，協易機5月營收暴增逾100%

【財訊快報／研究員江文勝】沖床大廠協易機(4533)在AI帶動伺服器、電動車、淨零碳排、航太等趨勢下，帶動伺服沖床需求增長，推升5月營收達4.43億元，不但較4月大幅51.2%、更較去年同期大增100.66%。近期AI帶動伺服器需求大幅增加，AI伺服器的廣達(2382)大牛翻身，短線股價一口氣大漲50%，也牽引許多伺服器零組件相關供應鏈大漲，像伺服器滑軌的南俊國際(6584)，伺服器散熱的萬在(4543)、高力(8996)、奇鋐(3017)、雙鴻(3324)等股價都大漲創新高。其中，萬在更搭上AI伺服器散熱題材，股價短線大漲逾7成後，市場將焦點轉向股價僅10幾元的協易機。

協易機今年第1季單季營益率5.34%，單季淨利年增47.4%，EPS 0.3元，均創逾十季新高，繼4月合併營收2.93億元，年增239.3%，5月營收持續高成長達4.43億元，不但月增51.2%，年增100.66%。法人估，今年EPS有機會挑戰1.5元，業績近十年新高出現在2013年，當年EPS達1.4元，過去20年來有19年都配息，每股淨值為15.32元，是否有機會循萬在的漲升模式？值得觀察。

公司主要產品有門型沖床及C型沖床兩大類，以自有品牌「SEYI」銷售客製化產品，為全球前5大伺服沖床製造商、全球20大工具機設備的領先企業，提供從25噸到2500噸沖床的完整產品線，滿足各類型的金屬沖壓工法及不同尺寸的沖壓工件，主要客戶遍佈汽車、家電、建材五金、農機、航太及醫療器械的金屬零件製造產業群，受中美局勢緊張，供應鏈「去中化」成趨勢，今年接單狀況還不錯。

尤其協易機所生產的綠色沖壓設備「伺服沖床」，去年9月通過歐盟的工業機械CE認證，這也是沖床產業首台通過驗證的伺服沖床。協易機領先業界採用最新版的沖床標準EN ISO 16092-1，提高沖床安全要求，並選擇在工業安全驗證領域中享有盛名的德國萊因一同合作進行伺服沖床驗證專案。

公司目前伺服沖床營收占比約20%，由於伺服沖床可較傳統機械沖床節省75%電力，受到客戶青睞，未來AI、航太、能源等動能強，預估出貨占比可望提升。由於伺服沖床可用於AI伺服器機殼沖壓，因此，協易機也是一檔市場還沒注意到的AI伺服器供應鏈受惠股。