法國興業銀行預估，2025年全球股市整體風險偏好將升溫

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，法國興業銀行方面，未來一年全球股市風險偏好將升溫，推動因素包括美國新政策、中國再通膨計畫、日圓套利交易平倉，以及德國「債務剎車」規則的終結。Alain Bokobza領導的法國興業銀行策略分析師團隊預計產業政策的使用將上升，這是全球貿易戰的一個關鍵組成部分。預計美國將施壓盟友加大對本國國防開支的投資，而新興市場可能會因明確的回流戰略而受到不成比例的影響。

此外，考慮到已經過高的估值和較低的股票風險溢價，這份報告將美國股票權重略微提高至30%，並將總體股票權重提高3個百分點至45%。同時，將歐洲大陸的部位重新配置到英國，從中國轉移到日本，以保護股票配置免受迫在眉睫的貿易戰影響，將對中國的部位下調至中性。

這份報告建議做多美國和歐洲銀行股、做多標普等權重指數、做多恆生中國企業指數波動性。同時，預計油價將繼續呈現下滑趨勢，這抵消了一些再通膨擔憂，並使得多數央行能夠保持適度寬鬆的傾向。此外，為因應全球地緣政治緊張局勢加劇，維持7%的黃金持倉不變，但對其他大宗商品的部位為零。

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