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歐日美英利率決議接連出爐，誰能帶來投資機會？
文/李其展
以歐洲央行為先鋒，從10月26日晚間8點15分宣布利率決議開始，日本央行接棒在10月31日，美國聯準會在11月2日凌晨，最後交給英國央行在同日晚間公布會議結論，這段時間很可能帶給全球股匯債市大幅波動，我們如何從中找出貨幣趨勢與投資機會呢？
油價推動通膨，重啟升息有望支撐歐元
在9月份會議中意外升息但釋出可能已達限制性水準態度後，金融市場認為歐洲央行的升息循環可能已到最高點，因此雖然有升息利多，但歐元卻是出現快速走貶的現象，可是近期油價與天然氣等能源價格走揚，讓原本緩步滑落的通膨壓力再度有反彈的風險，雖然要直接再度升息並不容易，可是就算只修改會後聲明中的說法，重啟未來還有進一步升息的可能性，歐元就有望反攻。
配合近期走勢可以在圖一觀察到歐元自從7月中見到1.1356高點後一路修正至今，9月14日宣布升息後的下跌也只是中繼，後續還是一路貶至1.0482才有暫時見底的反彈出現，所以若可以配合歐洲央行提高升息預期，才會比較有話題面與技術面同步轉強的空間，想投資或是避險需求的朋友，可以考慮用芝商所（CME）提供的歐元期貨（商品代碼：6E）作為低成本且具有高流動性的工具來操作。
日本央行可能提前測風向，留意會議前一晚動向
相對於歐美等市場接近升息末端，日本央行的問題反而是何時才能升息脫離負利率，先前行長首次表態在今年底應該可以確認通膨與薪資是否穩定成長，所以多數預測可能在2024年第一季前後升息，這次會議多半不會有什麼大動作，但近期日本央行時常有所謂的消息人士提早拋出議題給市場消化，例如彈性提高殖利率控制區間或是通膨預測的想法，所以前一天就可能會有消息影響匯市。
早前芝商所資深經濟學家Erik Norland也分析指出，日本央行是目前唯一維持負利率的央行，但日本通膨不斷上升也不見得是一件好事，「通貨膨脹過高就像通貨膨脹過低一樣糟糕」，而且作為世界第四大經濟體，日元和日本債券殖利率的走向都會影響全世界。
至於日幣現況就可以從圖二觀察到一路下跌的走勢，這樣的表現很大因素是美國長天期公債殖利率攀高讓低息日幣迅速搶入所造成，即使從高點的0.007465貶至近期的0.006726，也還沒有太多見底的徵兆，雖然可以有跌深反彈的機會，但並不建議大舉投入，有興趣的投資朋友可以考慮用芝商所旗下的日幣期貨（CME商品代碼：6J）作為低成本且具有高流動性的工具來操作，同時也要多留意日本央行會否出手干預唷。
第三季GDP大好可能帶來升息機會，美元底部墊高就好
即將在會議前公布的第三季GDP表現與PCE物價指數，都是聯準會相當重視的指標，但由於戰爭風險帶來的變數，除非兩個重要數據都表現極為強勁，否則11月升息的機會並不高，不過若數據好通常也會是對匯價很好的支撐，因此這邊美元指數只要穩定將底部自105.5慢慢墊高上來就算及格。
在上一次會議後公布的經濟展望中多數委員支持年底前再升息一碼，因此11月該升息但不升息反而會讓市場更期待12月升息與後續看法，有利美元延續多頭格局。
以機率來看的話，四大央行這次應該都會維持利率不變，若都很保守沒有進一步表達後續升息路線，通常就會順著原有趨勢走，所以美元續揚的機率較高，若投資朋友需要更多詳細與更新更快的匯市訊息，可以到此網站註冊並訂閱由芝商所免費提供的外匯市場週報喔。
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