【日圓漲瘋了1】日圓為何飆？飆完沒？

李瑞瑾｜Yahoo財經特派記者
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日圓對美元匯率在短短不到2個月就從150升到了137元左右，幅度逼近9%，日圓為何飆？飆完了沒？富蘭克林證券投顧指出，市場預期聯準會放緩升息步調，加上先前疲軟的日圓迫使官方進場干預，皆帶動日圓轉強，至於後市能否續強，得看美國利率走勢。

通膨有感降溫 升息放緩及公債殖利率3大因素促成

富蘭克林證券投顧表示，激勵日圓轉強的因素主要是因美國10月通膨年增率有感降溫，加上聯準會利率會議紀錄和主席鮑爾，均釋出最快12月可能放緩升息步調的訊號，使美元指數自9/27的114.106、美國十年期公債殖利率自10/24的4.24%波段高檔急速回落，帶動日圓兌美元匯價自10/20的150.15元反彈8.76%(截至12/6)，12/2一度觸及年線(134.84)。

專家：短線有拉回壓力

市場預期聯準會放緩升息步調，有助美日公債利差收斂，加上先前疲軟的日圓，已迫使日本政府和日本央行(BoJ)進場干預日圓匯率，帶動日圓轉強。

富蘭克林證券投顧預期，若聯準會本波升息循環終點將升至5%以上，可能會再帶動美元反彈，日圓短線有漲多拉回壓力，技術面上，日圓面臨年線反壓也需要時間反覆測試。

日圓何時要擔心反轉？關鍵是明年利率預估

日圓走勢未來能否續強，最大關鍵要看聯準會12/13~14利率點陣圖對明年聯邦基金利率的預估。

根據9月聯準會的利率點陣圖，聯準會官員對於2023年聯邦基金利率預估中位數為4.6%，若聯準會本波升息循環終點將升至5%以上，可能會再帶動美元反彈，讓日圓有漲多拉回壓力。

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但放眼長期來看，根據美銀美林證券統計(11/20)，美元指數DXY本波連續上漲28.66%後拉回，符合前兩波滿足點(2008~2009：26.77%；2014~2015：27.23%)，預期2023年第一季美元指數做右肩頂後，即可能進入長貶格局，有利日圓表現。（審核：葉憶如）

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  • Yahoo財經特派記者 李瑞瑾：生於網路世代的新媒體人，曾在2家網路原生媒體就職，主攻證券、基金等領域，用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊，以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。

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