日圓止貶回升 三大條件就位

圖/本報資料照片
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日圓兌美元價格逐漸回穩至153~154日圓間震盪,據臺銀歷史匯率,日圓兌新台幣賣出價從11日的0.2047元低點,29日來到0.2174元,漲幅達6.2%,民眾擔心快見不到日圓甜甜價了。銀行認為,日圓止貶回升,不代表進入多頭,日圓走強也不一定成為長期趨勢,建議民眾分批換匯較穩妥。

國泰世華銀行指出,日圓已出現止貶回升的條件,短期欲再貶破今年低點可能性低,首先是美國聯準會(Fed)可能在9月開始降息,預期至年底有2碼降息空間;其次是日本央行可能在未來數月減少購債規模,並將政策利率由0.1%調升至0.25%,美日利差將進一步縮窄;其三是川普對日圓過度弱勢致美日貿易逆差進一步擴大表達關切。

由於日圓是最低成本的主要借貸貨幣,當全球市場風險上升時,投資人常會賣出資產以回補日圓貸款,作為避險資產。近期股市乖離過高,加上川普對半導體和日圓的言論、科技股財報驚喜度,以及日圓可能升息等市場雜訊,都可能引發市場修正並加劇波動,短期內推升日圓價值。

但儘管日圓止貶回升,不意謂進入多頭行情;國泰世華分析,主要因Fed降息幅度和日本央行升息循環幅度皆十分侷限,若日圓對美元欲重回140~150日圓區間,需是美國降息幅度擴大,例如終點利率低於3.5%,或日本後續因應美日貿易逆差上有更明顯的作為。

滙豐(台灣)銀行財富管理暨個人金融事業處資深副總裁謝德威表示,短期內日圓可能走強,但不一定會成為長期趨勢,仍需關注Fed和日本央行決策,及美國大選政策走向。目前美國經濟數據較弱,Fed官員也屢屢發出鴿派言論,短暫打壓美元走勢,若下半年Fed僅降息1次、美國政局出現變化,很可能會使Fed態度趨謹慎,因此建議分批進場仍較妥當。

國泰世華強調,日圓對美元目前價位,相較過去一年均值150日圓、過去三年均值136日圓、過去五年均值125日圓、過去10年均值119日圓、過去20年均值109日圓、過去30年均值110,都還是偏甜,可作為換匯的參考依據。

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