操盤心法－地緣政治氣氛影響市場 聚焦關鍵零組件
國際市場分析：台股、美股延續去年第四季以來，缺乏方向性發展，雖然目前經濟狀況保持良好，台灣科技業前景也挾AI發展帶來鉅額的投資而成長，但面對即將上台的美國共和黨全面執政，以及聯準會降息節奏變慢，市場突破僵局的動能也有所受限。
隨川普勝選，美國經濟前景的預期有所轉強，最新ISM服務業指數回升到54.1，為2023年初以來高位，GDP增長保持2.5％上下幅度穩健增長。就業放緩情況有所改善，而通脹下行速度卻有所減緩，預期聯準會貨幣政策將更耐心等待，以降低通脹復甦風險，因此目前市場預期2025年降息幅度可能僅2碼，降至3.75％～4％水平。缺少降息推動，美股該反映的利多，都隱含在當前市場訂價，需要新一步驅動上行的動能，如減稅政策、企業財報推動。川普政府20日即將就任，政經局勢瀰漫不確定因素，政治語言充斥，鄰近國家備感政治壓力。與股市較相關者，當為移民與關稅政策，其中移民政策的力度，將影響美國勞動市場，若要全數驅逐非法移民，恐造成勞動市場供需失衡，進而增添通脹上行壓力，因此政策力道是觀察重點。
近期也看到聯準會負責監管的官員Barr，主動卸下監管職務，減少與川普摩擦，也顯示川普上台後可能會快速推動放鬆銀行、科技業監管，增加不必要的成本，但也削弱銀行業面臨系統風險的抵禦能力。綜合來看，川普執政下，對美國經濟是有正面挹注的，但對貿易對手國則增添較多不確定性，需要審慎拿捏其關稅進程以及是否為政治語言，資金流向美國的趨勢將更為顯著。
投資建議：
2024年全球股市漲幅，台股名列第二，上漲28.47％，僅次那斯達克指數28.64％，主要受益AI server帶動熱潮，在AI發展趨勢下，美國設計、日本材料、台灣製造供應鏈成型，因此在戰略地位上，台股仍然具有高度價值，但同樣的，全球股市現階段並非處於一致性的牛市，在2023、2024年皆大幅上漲下，位階較高下指數空間將受限，台股聚焦高階產業，將優於指數表現。台積電依舊是重中之重，而AI sevrer也帶來server技術往更高端演進，傳輸速度將更快，交換器光模塊傳輸速度，繼續從800G往1.6T升級，縮短傳輸路徑、減少延遲，讓高速運算的資料順利於AI server內互傳，預期GB300世代以後，CPO技術將逐步導入設計，台積電以及相關CPO供應鏈、模組設備，將是技術突破關鍵。
Data Center內電纜部分，也受到GB200、AWS等高階AI server推動升級，其中「 Power Whips」電纜組件也將於首季開始出貨攀升，而AEC產品，也將伴隨亞馬遜伺服器今年陸續升級出貨，產值將顯著倍增，對高頻高速的連接線纜產業，也將有貢獻。
