操盤心法－台股漲多震盪 台積主導指數漲跌

康和證券投資總監廖繼弘

盤勢分析：台股漲多過熱、指數回測月線之際，台積電上周因考慮調漲AI晶片價格、核准資本預算173.56億美元和實施庫藏股等利多激勵，上周大漲7.06％，帶動大盤上漲，指數力守月線支撐反彈，再創21,970點新高點，周K線收紅，收盤指數創新高，9日KD值轉折交叉向上，短線整理後轉強，月線和季線維持多頭排列格局助漲，9周KD值又上升至80以上。

台股自年初上漲以來，每波漲多拉回修正後，隨後都是在台積電轉強領軍上攻下創高點，台積電不斷創高價，指數也不斷創新高點，以權值還原股價計算，台積電今年以來至6日11日漲幅達49.6％，明顯超過電子類股指數漲幅28.6％及大盤漲幅21.53％，貢獻台股今年主要漲幅，指數漲跌可說主要看台積電表現強弱。台積電短期漲近900元整數關卡震盪調整，ADR持續創高價下，11日又轉強領軍上攻，加權指數創22,003新高點。

美國4月職位空缺數和5月民間企業就業人數都出現降溫現象，不過5月非農就業人口激增27.2萬人，明顯超出預期，就業數據仍強勁，又降低市場對降息預期，美10年期公債殖利率一度上升4.48％，不過未影響美股漲勢；美10年期公債殖利率近三個多月維持4.03％至4.8％間震盪，但S&P 500指數、那斯達克指數和費半指數仍創新高點，主要是因為領漲的大型科技股，獲利能力強且坐擁龐大的現金部位，受利率變化的影響不大，能持續穩健上漲創高點。

費半指數周一再創5,379新高點，輝達股票1拆10後，大幅震盪後收小紅，從歷史經驗看，股票分割通常對實施股票分割的公司有利，根據美國銀行的分析，一年的漲幅約在25％；除了觀察輝達股價後續表現外，一年一度的蘋果開發者盛會WWDC也登場，此次盛會主要聚焦於蘋果在AI領域的布局，看能否延續台北電腦展熱度，有利AI相關個股及蘋概股表現。

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操作建議：由於台積電強勢支撐指數，漲多拉回幅度有限，但指數和年線正乖離率仍大、12月RSI也達78.6中長期過熱區，大盤漲多在22,000點整數關卡震盪調整緩和乖離，較有利延續中期漲勢，短中期暫看上升的月線至今年以來高點連線22,200點（漸上升）間震盪。

大盤類股輪動攻堅下，建議逢回選股作多，AI類股的個股表現漸分歧，弱勢股比強勢股多，選股要留意股價的位階和調整情況，建議留意台積電及供應鏈相關個股、輝達GB200供應鏈、軸承、光通訊等電子股，傳產股則聚焦綠能和重電、自動化、營建都更、運動休閒相關、金融高股息股。

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