應對川普關稅壓力 路透：陸擬推動人民幣貶值

美國總統當選人川普放話將在第二任期加徵更高關稅，全球貿易挫著等。路透引述消息人士透露，中國最高領導層正考慮複製2018年的因應方式，決定在2025年放手人民幣貶值，以減輕經濟增長的壓力。人民幣的貶值是否引爆亞幣新一輪競貶潮，成為市場關注焦點。

川普在競選時間曾威脅將對中國進口商品加徵60％關稅。消息人士透露，中國官方認為，人民幣適度貶值可以削弱關稅戰對中國出口的負面影響，同時透過放寬財政與貨幣政策以刺激國內經濟。此外，考慮到中國經濟增長目標面臨挑戰，以及出口疲弱可能引發的通縮壓力，人民幣貶值策略可能成為中國穩定經濟的重要手段。

消息人士稱，中國人民銀行可能允許人民幣兌美元匯價貶至7.5元價位。今年截至12月12日，人民幣兌美元中間價累計下跌1.43％，在岸價累計貶值2.35％。而在川普擔任美國總統的第一個任期內，從2018年3月到2020年5月中美相互祭出關稅報復期間，人民幣兌美元曾貶值超過12％。

報導分析，在剛結束的中共中央政治局會議上，中國領導層承諾明年採取「適度寬鬆」的貨幣政策，這是中國近14年來首次放寬貨幣政策立場。外界關注的是，本次會議聲明並未提及「人民幣基本穩定」的必要性，上一次出現此一表述是在7月份，9月份的會議聲明已未提及。

今年以來，人民幣政策成為金融分析師報告和智庫討論的重點內容之一。中國官方重要智庫－中國金融四十人論壇（CF40）最新研究報告建議，中國應暫時將人民幣從主要掛鉤美元的機制調整為掛鉤包括歐元在內的一籃子非美元貨幣，以增強貿易緊張時期匯率的靈活性。

事實上，今年以來人民幣兌一籃子貨幣匯率（CFETS）整體走高，截至年底約升值1.97％，和人民幣兌美元匯率走勢截然相反。

瑞銀首席經濟學家汪濤最新報告預估，2025年～2026年人民幣兌美元會將較當前水準貶值5％～8％。但她認為，官方不會主動將人民幣貶值作為宏觀政策工具。

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