庫存調整明年中結束，兩外資維持瑞昱評等，估明年H2重回成長

【財訊快報／記者劉居全報導】兩家外資在新出爐報告中對於瑞昱( 2379 )都維持原先評等，認為庫存調整將在2023年年中恢復到正常水位，明年下半年獲利將重回年增正成長軌道。其中美系外資維持瑞昱「中立」評等，目標價重申為244元；日系外資重申「優於大盤表現」評等。 美系外資指出，近期PC出貨量仍舊疲軟，基於美元升值，加上聯網產品需求疲軟，先前雙11檔期沒有明顯拉抬。而瑞昱將於明年第一季更積極地管理庫存，目前PC產品庫存最高，預估到明年第二季後可恢復到80-90天正常庫存，2023年的年中庫存將恢復正常，目前潛在庫存壓力將對定價產生壓力進而影響毛利率。此外，WiFi 6在2023年滲透率將繼續提升，瑞昱將推出具成本效益的WiFi 6產品，重申「中立」評等，目標價維持244元。

日系外資則表示，在通膨、地緣政治影響下，消費電子產品持續庫存調整，瑞昱PC客戶在今年底持續調整庫存，對第四季維持疲軟看法，預估瑞昱第四季營收存在下行風險。不過，隨著瑞昱看好庫存將在明年年中復正常下，預估瑞昱明年下半年獲利將重回年增正成長，重申「優於大盤表現」評等。