川普2.0襲來 法人：專注台股科技研發領頭羊 發掘下一個潛力股

工商時報 孫彬訓

美國大選結果底定，此結果牽動全球股市後市，不少投資人擔心自2023年聯準會停止升息以來，美股的多頭漲勢可能近尾聲，連帶影響與美股連動大的台股表現。投信法人指出，就中長期成長潛力來說，台股科技股仍將是較具向上動能的族群。

在今年的美國大選中，川普從科技界中取得了不同尋常的支持，除了世界首富馬斯克，還有億萬富翁大衛．薩克斯(David Sacks）和查馬斯．帕里哈皮提亞(Chamath Palihapitiya)等知名創投人物也紛紛支持川普勝選，川普再度重返白宮，美股各大指數全面走高，根據「億萬富翁指數(Billionaires Index)」顯示，全球10大富豪的財富，在11月6日一天就增加近640億美元，約新台幣2兆607億元，創下該指數自2012年以來的最大單日增幅。而川普的大金主馬斯克(Elon Musk)，單日財富就增長265億美元，許多科技業巨頭也都受惠，2025年1月下旬新任總統就職典禮後，將進入川普2.0時代，7巨頭中，特斯拉將是最大贏家。

川普此前承諾取消現任政府的許多政策主要方向為減稅，有助拉升企業獲利。近期台廠莫不緊盯加徵關稅、墨西哥製造等關稅議題，目前台ODM廠在墨國的主力製造產能，多集中在伺服器／高速運算及汽車電子相關產品。

野村投信投資策略部副總經理張繼文分析，儘管美國大選後新局在短期內仍可能存在不確定性，然而就中長期成長潛力來說，科技股仍將是較具向上動能的族群，因為全球AI科技投資浪潮已成市場共識，其中走在浪尖上的「創新科技」，可望持續引領股市投資浪潮。

張繼文指出，大選等政治事件的影響大多是一時的，股市長期來說仍將回到企業成長的基本面，因此找出「未來具成長底氣」的潛力公司將是長期勝出的關鍵，其中研發費用投入將會是長期表現勝出的重要指標。根據統計，整體上市櫃公司過去三年研發費用佔營收比重的中位數是2.64％，其中研發費用佔營收比例高過中位數的公司，其2023年與2024年以來的平均漲幅達60.43％，勝過低於中位數的公司之平均51.90％，代表研發活動投入愈多時，長期平均而言有機會為公司帶來較佳的營運績效，公司的價值和股價也會隨之提升。

00935野村臺灣創新科技50 ETF基金經理人林怡君指出，台股以電子科技股占比高，長期來說科技股向上潛力不容小覷，如何從中找出創新科技「研發」的領頭羊，除了詳讀財報仔細分析，一個更簡單的方式就是透過追蹤「創新科技」類型指數的ETF來參與。

舉例來說，獨特採用「研發費用」選股的00935追蹤指數「臺灣創新科技50指數」，成分股近三年研發費用佔營收比平均達7％，分別高出加權及電子類指數成分股的平均2.58％與3.61％不少，若回顧其成分股近三年股價表現，臺灣創新科技50指數成分股之近三年平均漲幅達96.17％，遠高於加權指數的34.34％與電子類指數的53.78％，有研發撐腰的個股，股價爆發力可望傲視群雄。

展望後市，張繼文表示，在川普的第二個任期內，AI發展可望繼續甚至加速，第四季科技旺季行情正式啟動，長期資金料將再度進駐「創新科技」相關族群，有助帶動其向上動能更勝大盤或一般電子類股。無論川普新政府政策如何，全球對AI等創新科技的需求皆呈現爆發式成長，且除了半導體等上游硬體產業之外，接下來商機應用料將擴及至更多產業與族群，AI將有更廣泛的應用，將會有更多的企業開始導入AI加速，創新的進程，而企業獲利也將成為股市向上的動力，AI所帶動的新一波牛市，現在才剛開始啟動，未來仍有可觀的成長潛力，因此想參與科技股長期向上成長潛力，建議投資人不妨視自己風險承受度，把握創新科技正對時的布局機會單筆分批進場或定期定額，以期在盤勢回升時讓整體投組更具爆發力。

提醒投資人，ETF價格會受到市場行情變動影響，ETF投資標的如為指數成分股，其主要成分股價格若下跌，ETF價格也會跟著下跌而影響投資人報酬，所以投資人投資ETF除要瞭解其配息並非每次相同外，亦需注意市場價格波動風險。

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