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小摩：再過數週 美原油庫存恐見底！料有"超級逆價差"
MoneyDJ新聞 2021-10-22 10:35:00 記者 陳苓 報導
美國最大的原油儲藏槽---庫欣原油，庫存逼近關鍵低位，上次發生此種情況時，油價飆破每桶100美元。摩根大通(小摩)直說，庫欣原油可能會在數週內用罄，屆時原油恐怕會出現「超級逆價差」(super backwardation，即期貨價遠低於現貨價)。
彭博社報導，庫欣原油維持正常運作的最低水位，據信是2,000萬桶。過去兩週來，庫欣庫存大減逾400萬桶、至3,100萬桶，此一時期庫存如此之低，極為罕見。由於全球對美國輕甜原油的需求難以饜足，預料庫存將繼續銳減。Mizuho Securities USA期貨部門主管Bob Yawger說，光是庫欣儲油陷入乾旱，就能合理讓油價衝上高位。別管燃料轉換、石油輸出國組織與夥伴國(OPEC+)增產、美元弱勢，如果庫欣油量續降，事態會迅速變得醜惡。
ZeroHedge報導，小摩的Natasha Kaneva也警告，庫欣儲油量即將見底。Kaneva指出，煤炭和天然氣價格飆破空前高，發電廠會改用原油發電，冬季的日均原油需求將增加75萬桶，並在11、12月每日平均提取210萬桶原油庫存。沙烏地阿拉伯能源部長也認為，發電商將棄用天然氣、改用原油，日均原油需求將提高50萬~60萬桶。
上週庫欣庫存已經降至3,120萬桶(見下圖)，為2018年來新低，由於庫欣儲油槽需要2,000萬桶原油維持運作，小摩估計，可能短短幾週後，庫新原油就會用光，倘若未來兩個月一切情況都未改變，西德州中級原油的價差將飆至空前高點，上演「超級逆價差」大秀。
Investopedia解釋，當前市場對某一資產的需求，高於之後到期的期貨，會產生逆價差。原物料期貨市場出現逆價差，主要原因是該商品在現貨市場短缺。期貨價低於現貨價時，期貨價可能會隨著時間流逝，逐漸與現貨的價格趨於一致，做多的投資人能從中獲利。
世銀：能源價格將續噴
路透社報導，世界銀行(World Bank)21日發佈了最新的原物料市場展望，指出2021年能源價格爆衝80%，2022年將繼續走升，對許多開發中國家的全球通膨，釀成了重大的近期風險。
世銀估計，能源價格要到2022年下半才會下滑，到了此時能源供給限制應會趨緩；至於非能源價格，如農業、金屬等，經歷2021年的暴力漲勢後，應會拉回。世銀預測，2021年油價將為每桶70美元、2022年續升至74美元，2023年降至65美元。使用原油作為天然氣的替代品，為原油需求帶來重大的上行空間，但是高能源價格會壓抑全球成長。
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資料來源-MoneyDJ理財網
