如遇關稅戰衝擊 美銀：明年陸GDP增長約3.9％～4.5％

美國總統當選人川普2025年重返白宮後，市場憂心關稅戰恐捲土重來。美銀大中華首席經濟學家喬虹19日表示，該行就美國對大陸關稅的不同情境進行分析，預測2025年大陸GDP增長約在3.9％～4.5％之間。

綜合外媒19日報導，喬虹提出的基本情景預測是自2025年第二季起，美國將對大陸進口產品平均關稅從20％加至30％，並於2026年首季再額外上調關稅10％，使平均關稅稅率增至40％。

美銀還預期，美國也將同時提高其他國家的進口關稅水準，由目前的平均4％增至8％。在上述基本情景下，美銀料大陸出口仍能維持合理增長，全年整體GDP增長則為4.5％。

但若據最壞情景預測，也就是美國將落實對大陸產品加徵60％關稅的承諾，對全球其他貿易夥伴的平均關稅則由4％，升到10％～20％區間。若此，大陸出口最快2025年第一季受衝擊，2025年全年GDP增長只有3.9％。

美銀表示，大陸短期內將以人民幣貶值應對關稅影響，預料人民幣2025年第二季承壓最大，人民幣兌美元匯價2025年底料跌至7.6元。在基本情景預測下，7天期逆回購利率2025年將下調30個基本點，最壞情景下則料降60個基本點。

另一方面，大陸房市復甦亦是關注重點。大陸調研機構中指研究院19日表示，展望2025年，大陸政策加力有望帶動預期修復，但大陸房市恢復仍面臨諸多挑戰，整體或仍處於築底階段。

中指院報告指出，中性情形下，2025年大陸商品房銷售面積預計下降約6％，市場銷售的恢復節奏有賴於目前政策的推進與落實。報告還提到，土地縮量及房企資金承壓及較高庫存下，短期投資下行態勢難改，明年活化存量閒置土地政策的進展，將是推動房市回穩的關鍵因素。

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