大摩報告稱，川普勝選可能提升，美債殖利率曲線陡化交易具吸引力

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，華爾街金融商摩根士丹利方面認為，隨著川普贏得美國總統選舉的可能性上升，公債殖利率曲線變陡正成為有吸引力的押注，因為在這種情形下經濟成長可能會放緩，通膨則會加速。摩根士丹利策略分析師在標註日期為6月29日的一份報告中寫道，美國總統選舉首場辯論升高了川普再度當選的可能性，這會使外界更加關注這位前總統的移民和關稅政策。債券交易員也在為此做準備，上週2年期和10年期美債殖利率差擴大幅度為1月以來之最。

Matthew Hornbach、Guneet Dhingra等摩根士丹利策略分析師在報告中寫道，自從首場辯論以來，川普在選舉中戰勝拜登的機率出現了明顯的相對變化。川普勝選機率的急劇變化可能是一個獨特催化劑，使曲線陡峭化交易具有吸引力。

押注的調整可能會使市場前景變得更加複雜，美債此前才實現了連續兩個月的上漲行情。由於川普誓言驅逐無證移民，並加大對中國關稅威脅，交易員正在對經濟成長放緩和通膨加快的風險進行定價。

這份報告指出，在經濟成長已然降溫的背景下，現在移民和關稅政策變化的可能性也上升，這更有可能導致投資者對美國降息的預期升溫。在赤字問題日益受到關注之際，共和黨大獲全勝的可能性上升，或給長期限溢價帶來上升壓力。



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