《國際金融》川普若當選 大摩：這類交易有賺頭

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】在上周第一輪電視辯論會上，爭取連任的美國總統拜登荒腔走板、被稱為災難性的表現使爭取重返白宮的川普聲勢大漲。川普若贏得美國總統大選，將對利率造成什麼影響？摩根士丹利策略師表示，這可能意味著短期利率下降而長期利率上揚，也就是所謂的「殖利率曲線趨於陡峭」。

大摩表示，選情急速轉向有利於川普可能成為一種獨特的催化劑，使「曲線陡峭化交易」變得具吸引力。這裡指的是受益於殖利率曲線趨於陡峭的交易。例如，買進短期債券，並賣出長期債券。

大摩認為川普執政下經濟成長放緩將導致短期利率走低，因為投資人會預期聯準會將降息來應對經濟放緩。而在通膨不斷攀升的情況下，長期利率將走升。

川普放話將阻止新移民入境並將驅逐許多已經留在美國的移民，這可能削弱美國經濟，因為這些人實際上解決了人力問題，進而為美國經濟帶來提振。

川普揚言將提高關稅，但這可能提高製造產品的成本，使經濟受到衝擊。此外，提高關稅也將引發通膨，這往往會推升長期利率。赤字支出擴大也可能導致長期利率攀升。當赤字擴大時，政府可能發行更多長期債券來籌措資金，而這將給長期利率帶來上行壓力。

總結一句，大摩表示，如果川普贏得總統大選，那麼美國的利率可能飆升。