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境外墮落天使債 首登台
台灣首檔「墮落天使」債策略境外基金上市，法人指出，投資級債被打入非投等債，就是墮落天使債，價格會超跌，若沒選錯標的，價格預估會在二年內回升，因此在任何市場週期下，墮落天使債可提供比投資等級債、BB級和非投等債更好的報酬和夏普比值。
展新投顧總代理的瑞士隆奧投資管理26日宣布台灣首檔「墮落天使」債策略境外基金，瑞士隆奧靈轉時機非投資等級債券基金經理人Ashton Parker表示，降評時墮落天使債通常顯著低於同級別的其他債券，但在接下來的6個月到24個月內價格會回升，因此嚴格基本面分析的積極投資者提供一個獨特機會，確保這些公司信用評等不會繼續惡化。
統計過去24年從投資等級債（BBB）降評的債券，其信用利差顯著高於其他BB（非投資等級債的最高信評）級債，墮落天使債的BB+級債券在降級後的利差比同類型高出290個基點。
另外，不管在任何市場週期下，墮落天使債提供比投資等級債、BB級和高收益債等級更好的報酬和夏普比值，墮落天使債的年化報酬率為8.8％，非投資等級債為6.7％，夏普比率分別為0.8和0.54。
Ashton Parker強調，要精選債券才不會接到菜刀，選債功力強可優於其他指數型組合。瑞士隆奧靈轉時機非投資等級債券基金可投資新興市場，但多半不會投資。之前有投資過捷克房產公司債券，主要看重其業務遍及已開發國家，其他很少投資，主要是新興市場公司債往往會受國家主權債評等調降拖累。
產業上，由於景氣降溫、降息預期，接下來景氣消費產業恐受衝擊，出現墮落天使的機會會增加，AI的崛起可看到像法國電話客服中心已有衝擊被降評，但還沒有太多公司因為AI崛起被降評。
