《基金》聯準會緩降息 長天期投等債看俏

【時報記者林資傑台北報導】大華投等美債15Y+(00959B)經理人郭修誠表示，美國聯準會目前降息趨勢與1995年時的緩降息相當類似，投資人與其在債市中追求資本利得，反而應回到投資債券的本質，透過債券息收來加強資產穩健度，相對看好長天期投資等級債標的。

郭修誠指出，1995年葛林斯潘（Alan Greenspan）擔任聯準會主席時啟動緩降息，當時半年僅降息3次，美國10年期、2年期公債殖利率在首次降息1年後分別躍升逾1個百分點、0.9個百分點，上述情境與目前情形可說是相當類似。

郭修誠表示，目前美國就業市場、通膨及其他相關經濟數據表現不差，聯準會能保有更寬裕的政策空間。在傳出降息可能消息時，不少投資人便陸續布局長天期美國公債，希望有機會賺取資本利得。

然而總經環境多變，在美國聯準會降息步伐動態調整下，目前美國10年期公債的殖利率維持相對高原區，使不少公債的「債主」蒙受損失。郭修誠認為，長天期的投等債可提供相對有吸引力的債息，且也有長天期債券對利率較敏感特色，在目前環境下反倒具投資價值。

00959B聚焦平均到期日逾15年、三大信評機構平均信用評等BBB以上的長天期投等債，並首創鎖定票面利率排名前10％、在美國發行的企業債，投組票面利率達逾6％。17日公布第3次配息結果，每單位配發0.052元，將於2025年1月3日除息、2月5日發放收益。

郭修誠說明，00959B追蹤指數的設計，讓投組在降息循環下具較佳流動性與分散性，且仍能鎖定較高票面利率的債券，捕捉較高利息收益。在降息或利率穩定的市場環境中，提供投資人相對穩定收益與分散風險優勢，成為資產配置中的良好選擇。

郭修誠表示，美國總統大選後市場情緒逐步回穩，降息政策持續緩步推進，長天期投等債的配置價值愈加凸顯，有助投資人分散風險。無論市場利率漲跌，只要發行人不違約，00959B便能在降息循環中提供穩定且具吸引力的利息收入，並有機會在利率下行時實現資本增值。